【创元期货】碳酸锂周报：供需接近平衡，远期悲观预期延续-250427（19页）.pdf

1、 碳酸锂碳酸锂周报周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 碳酸锂碳酸锂周报周报 报告要点：报告要点：本周回顾：截止本周五，主力 2507 合约收盘价 68180 元/吨，环比-2000 元/吨，跌幅 2.8%，2505-2507 合约月差+200 元/吨。SMM 电池级碳酸锂报价69800 元/吨，环比-1650 元/吨，跌幅 2.3%，电工碳价差 1750 元/吨，本周价差收窄 50 元/吨。本周碳酸锂继续下探，盘面创主力合约新低，受美国加征关税影响，市场对于远期出口需求较为悲观，当前2507 合约贴水 05 合约，月差呈现弱 back 结构。基本面来看，碳酸锂周度产

2、量 16900 吨（环比-488 吨），碳酸锂周度库存 131864 吨（环比+259 吨），受价格下跌外购矿石冶炼长期倒挂影响，本周辉石提锂下降幅度较大，预计后续仍有减产空间，碳酸锂累库幅度减缓，过剩幅度边际好转，近月新能源汽车销售维持强劲，当前下跌更多受宏观情绪及远月过剩预期影响。成本支撑来看，24 年新投产项目在稳定运营之后，成本均下降明显，自有矿一体化企业现金成本控制在 7 万元/吨以下，但外购矿石生产厂承压，当前澳洲锂辉石精矿报价 785 美元/吨，折碳酸锂成本 7.2 万元/吨以上，与盘面价格维持倒挂。当前外购矿石倒挂格局未改，碳酸锂估值相对偏低，不建议继续追空。短期碳酸锂难出现基

3、本面驱动的单边行情，预计维持震荡走势。基本面弱势不改，上方空间难以打开。当前关税政策多变，市场交易节奏并不稳定，碳酸锂建议以观望为主。关注点：关注点：宏观情绪宏观情绪 创元研究 创元研究有色组 研究员：李玉芬 邮箱： 投资咨询资格号：Z0021370 联系人：余烁 邮箱： 从业资格号：F03124512 供需供需接近接近平衡，平衡，远期远期悲观悲观预期预期延续延续 2022024 4 年年 0 04 4 月月 2 27 7 日日 碳酸锂碳酸锂周报周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录目录 一、重点数据一览一、重点数据一览 .4 4 二、周度行情回顾二、周度行情

4、回顾 .6 6 2.12.1 盘面价格盘面价格 .6 6 2.22.2 现货价格现货价格 .7 7 三、重点数据追踪三、重点数据追踪 .8 8 3.13.1 矿端矿端 .8 8 3.23.2 锂盐端锂盐端 .9 9 3.33.3 正极与电解液正极与电解液 .1212 3.43.4 电池与终端电池与终端 .1313 3.53.5 月度平衡表月度平衡表 .1515 碳酸锂碳酸锂周报周报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 图表图表目录目录 图表编号图表编号图表内容图表内容描述描述图表编号图表编号图表内容图表内容描述描述2-1碳酸锂主力合约价格走势3-24碳酸锂周度库存2-

5、22505-2507 合约月差3-25碳酸锂周度库存：总2-3主力合约持仓量与成交量3-26碳酸锂周度库存：下游2-4碳酸锂现货价格走势3-27碳酸锂周度库存：冶炼厂2-5电池级与工业级碳酸锂价差3-28碳酸锂周度库存：其他2-6现货-2405合约基差3-29磷酸铁产量2-7碳酸锂期货价格与电工碳价差3-30磷酸铁锂产量3-1锂辉石精矿 CIF 中国价格3-31三元前驱体总产量3-2中国锂辉石精矿现货价格3-32三元正极总产量3-3中国锂云母精矿现货价格3-33锰酸锂正极产量3-4锂辉石精矿进口：总3-34钴酸锂正极产量3-5津巴布韦锂精矿进口3-35正极材料产量占比3-6尼日利亚锂精矿进口3

6、-36六氟磷酸锂产量3-7澳大利亚锂精矿进口3-37电解液产量3-8巴西锂精矿进口3-38正极材料周度库存3-9中国碳酸锂周度产量3-39中国电池产量3-10碳酸锂周度产量：总3-40中国磷酸铁锂电池产量3-11碳酸锂周度产量：锂辉石3-41中国三元电池产量3-12碳酸锂周度产量：锂云母3-42中国电池库存3-13碳酸锂周度产量：盐湖3-43新能源汽车月度销量3-14碳酸锂周度产量：回收3-44新能源汽车销量纯电占比3-15碳酸锂月度产量3-45中国新能源汽车出口3-16碳酸锂月度产量：锂辉石3-46中国新能源汽车平均带电量3-17碳酸锂月度产量：锂云母3-47国内新能源汽车库存3-18碳酸锂