【中辉期货】LPG周报：液化气港口累库，仓单上升，上方承压-250427（19页）.pdf

1、LPG周报：液化气港口累库，仓单上升，上方承压分析师：郭艳鹏从业资格号：Z0021323中辉期货研究院日期：20250427能化化工团队：郭建锋 F03126846何 慧 Z0011420郭艳鹏 Z0021323李 倩 F03134406本周LPG市场观点摘要【观点及策略】本周LPG震荡偏弱，价格主要跟随油价波动。4月初，美国特朗普政府挑起关税战争，国内从美国进口丙烷成本上升，在现有关税情况下，预计国内将停止从美国进口丙烷，国内企业通过转向中东进口，短期内成本端有一定支撑，但支撑力度较弱，当前港口库存有所下降，仓单量相对充足，液化气走势偏震荡，操作上建议卖出牛市价差期权。【供给】截至4月25日

2、当周，液化气商品量51.55万吨，环比上升0.23万吨；民用气商品量20.24万吨，环比下降0.24万吨。【装置动态】截至4月25日当周，上游装置检修导致供给端受损1.195万吨，下游装置检修导致需求端下降1.80万吨。【需求】截至4月25日当周，PDH、MTBE、烷基化油开工率分别为60.06%、65.01%、46.02%，环比分别下降3.09pct、2.18pct、0.51pct。【成本利润】截至4月25日，PDH装置利润为-467元/吨，环比下降35元/吨，烷基化装置利润为-73元/吨，环比上升110元/吨。【库存】截至4月25日当周，炼厂库存16.32万吨，环比下降0.1万吨，港口库存

3、量为284.02万吨，环比上升17.57万吨。2现货价格来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司3现货价格来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司4基差回落来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司5期货价格和月差来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司6沙特CP合同价来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中

4、辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司7估值：液化气和原油比价高于去年同期来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司8上下游装置检修情况9上游液化气供给企业检修情况（吨）炼厂名称所在地检修装置正常产量损失量起始时间结束时间正和石化山东全厂4004002024/5/14待定盘锦浩业东北催化装置4004002024/4/5待定昌邑石化山东全厂3003002024/6/26待定华星石化山东全厂8008002024/10/22待定内蒙神华西北全厂5005002024/11/202025/5/1日照（中海外）山东全厂3003002025/1/3待定九江石化华中全厂12001200

5、2025/3/152025年5月中惠炼二期华南全厂7507502025/4/12025年5月底北海炼厂华南全厂150015002025/3/252025/5/25金澳科技华中全厂5005002025/3/112025年5月底高桥石化华东全厂120012002025/3/202025年5月下广西新鑫华南烷基化75752025年3月下旬待定广西中航化华南烷基化75752025年3月待定蒲城清洁能源西北全厂3003002025/3/152025/4/21扬子石化华东催化装置4002002025年3月中旬2025年4月下旬惠州宇新华南轮检1001002025/4/152025年5月初天津石化华北3#常

6、减压4502502025年4月2025年6月锦西石化东北全厂6006002025/4/102025年5月下旬济南炼化山东全厂9009002025/4/102025/6/10湖南石化华中全厂130013002025/4/202025/6/20神华宁煤西北部分装置4003002025/4/72025/4/28东方德森华南烷基化1001002025/4/18待定下游PDH装置企业检修情况企业名称装置名称产能（万吨/年）开始时间结束时间濮阳市远东科技有限公司PDH152023/5/12待定江苏延长中燃化学有限公司PDH60