【华龙期货】油脂周报：市场逐步走稳，油脂震荡整理-250421（6页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。市场逐步走稳市场逐步走稳，油脂，油脂震荡整理震荡整理华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号农产品板块农产品板块研究员：研究员：姚战旗期货从业期货从业资格证号：资格证号：F0205601投资

2、投资咨询资格证号咨询资格证号：Z0000286电话：电话：13609351809邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 04 月 21 星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】：【行情复盘】：本周油脂期价震荡整理，全周豆油 Y2509 合约上涨 0.31%，以 7704 元/吨报收，棕榈油 P2509 合约下跌 0.78%以 8132 元/吨报收，菜油 OI2509 合约下跌 1.42%，以 9221 元/吨报收。【重要资讯】：【重要资讯】：榈油方面：独立检验公司 AmSpec Agri 发布的数据显示，马来西亚 4 月 1-15 日棕

3、榈油出口量为 450657 吨，较上月同期出口增加 53792 吨，增幅 13.55%。马棕榈油下跌 5.67%。豆油方面：近年来中国大豆进口结构发生显著变化，巴西已取代美国成为中国头号供应国。2024 年中国大豆进口中，巴西占比超过 70%，远超美国的 18%份额。2025 年 4 月上旬，中国进口商从巴西采购了约 40 船（约 240 万吨）大豆，预计集中在 5 月至7 月装运，这一采购量相当于中国月均进口量的三分之一，显示出中国对巴西大豆的强烈需求。美豆本周下跌 0.62%。【后市展望】【后市展望】：本周，油脂期价震荡整理，关税战尽管继续，但对油脂的影响力逐步减弱，油脂期价回归到基本面的

4、影响上来。全球食用油市场竞争加剧，豆油价格走低削弱棕榈油的竞争力，而关税政策的不确定性进一步抑制出口前景。投资者需关注第二季度供需动态，特别是主要市场的需求复苏情况，以及毛棕榈油价格能否在季节性增产压力下企稳。国内三大油脂价宽幅震荡的概率较大。油脂周报油脂周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险

5、自负。Page 1一、一、现货分析：现货分析：截止至 2025 年 04 月 17 日，张家港地区四级豆油现货价格 8,060 元/吨，较上一交易日上涨 20 元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近 5 年相比维持在平均水平。数据来源：WIND 咨讯截止至 2025 年 04 月 17 日，广东地区 24 度棕榈油现货价格 9,150 元/吨，较上一交易日上涨 50 元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区 24 度棕榈油现货价格较近 5 年相比维持在较高水平。数据来源：WIND 咨讯截止至 2025 年 04 月 17 日，江苏地区四级菜油现货价格 9,470 元/吨

6、，较上一交易日上涨 50 元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近 5 年相比维持在较低水平。数据来源：WIND 咨讯 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2二、其他数据：二、其他数据：截至 2025 年 4 月 11 日，全国豆油库存减少 9.80 万吨至 7