【西南期货】早间评论-250418（26页）.pdf

1、市场有风险投资需谨慎1地地址：址：电话：电话：重庆市江北区金沙门路重庆市江北区金沙门路 3232 号号 2323 层；层；023-67070250023-67070250上海市浦东新区向城路上海市浦东新区向城路 288288 号号 1101A1101A；021-61101856021-6110185620252025 年年 4 4 月月 1818 日星期五日星期五市场有风险投资需谨慎2目录目录国债：.4股指：.4贵金属：.5螺纹、热卷：.5铁矿石：.6焦煤焦炭：.6铁合金：.7原油：.8燃料油：.9合成橡胶：.9天然橡胶：.10PVC：.10尿素：.11对二甲苯 PX：.11PTA：.12乙二

2、醇：.12短纤：.13瓶片：.13纯碱：.14玻璃：.14烧碱：.15纸浆：.15碳酸锂：.16市场有风险投资需谨慎3铜：.16锡：.17镍：.17工业硅/多晶硅：.17豆油、豆粕：.18棕榈油：.19菜粕、菜油：.19棉花：.19白糖：.21苹果：.22生猪：.22鸡蛋：.23玉米：.23原木：.24免责声明.26文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分市场有风险投资需谨慎4国债国债：上一交易日，股指期货全线上涨，沪深 300 股指期货（IF）主力合约 0.90%，上证50 股指期货（IH）主力 0.82%，中证 500 股指期货（IC）主力合

3、约 0.47%，中证 1000股指期货（IM）主力合约 1.06%。当前国内经济保持平稳，但关税打乱国内经济复苏的节奏，市场担心企业盈利增速下滑。同时，全球衰退风险加大，全球金融市场风险偏好下降。但是，一方面国内资产估值水平处在低位，杀估值的空间不大；另一方面，国内政策有对冲空间，中国经济有足够韧性。因此，不宜对中国权益市场过度看空。事件冲击后，中国经济和中国资产仍将按照自身规律运行，仍然看好中国权益资产的长期表现，等待做多的机会。小结：看好长期表现，等待做多机会。股指股指：上一交易日，股指期货全线上涨，沪深 300 股指期货（IF）主力合约 0.90%，上证50 股指期货（IH）主力 0.8

4、2%，中证 500 股指期货（IC）主力合约 0.47%，中证 1000股指期货（IM）主力合约 1.06%。当前国内经济保持平稳，但关税打乱国内经济复苏的节奏，市场担心企业盈利增速下滑。同时，全球衰退风险加大，全球金融市场风险偏好下降。但是，一方面国内资产估值水平处在低位，杀估值的空间不大；另一方面，国内政策有对冲空间，中国经济有足够韧性。因此，不宜对中国权益市场过度看空。事件冲击后，中国经济和中国资产仍将按照自身规律运行，仍然看好中国权益资产的长期表现，等待做多的机会。小结：看好长期表现，等待做多机会。市场有风险投资需谨慎5贵金属贵金属：上一交易日，黄金主力合约收盘价 789.22，涨幅

5、0.97%，夜盘收盘价 787.16；白银主力合约收盘价 8,161，涨幅-0.87%，夜盘收盘价 8154。美联储主席鲍威尔就美总统特朗普贸易政策的通胀效应发出了强烈警告。鲍威尔表示，特朗普的关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升，并警告称这些影响可能会持续很长时间。当被问及美联储是否会干预以应对股市的剧烈下跌时，鲍威尔表示，“不会，但会给出解释。”鲍威尔表示，目前尚未达到停止缩减资产负债表规模的程度；如果出现美元短缺情况，美联储随时准备向全球央行供应美元。目前政策处于良好位置，等待更明确的经济数据再考虑调整政策立场。政府政策仍在不断调整，相关影响仍具有高度不确定性。美国 3 月新屋开工总数

6、132.4 万户，跌至四个月来低位，预期 142.0 万户，前值从 150.1 万户修正为 149.4 万户。美国 3 月新屋开工年化环比降 11.4%，预期降 5.4%，前值升 11.2%。当前全球贸易金融环境错综复杂，关税扰动下全球经济衰退风险的加大，各国货币政策可能被动宽松，以及全球化的逆风，都有望成为黄金价格进一步上涨的驱动。同时，关税环境利好黄金的配置价值和避险价值。我们仍然看好黄金的长期价值，前期多单可继续持有。小结：中长期上涨逻辑仍强，前期多单可继续持有。螺纹、热卷螺纹、热卷：上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅回调。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价 2960 元/吨，上海螺纹