【瑞达期货】焦炭市场周报：宏观主导市场情绪，黑色承压焦炭下行-250418（14页）.pdf

1、宏观主导市场情绪，黑色承压焦炭下行2025.04.18焦炭市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号 Z0021386目录1 1、周度要点小结、周度要点小结2 2、期现市场、期现市场3 3、产业链情况、产业链情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结2行情回顾及展望1.宏观方面，4月17日，国务院以“加强预期管理，协同推进政策实施和预期引导”为主题，进行第十三次专题学习，会议提到，要深刻把握预期管理的客观规律，不断改进宏观经济治理，有效提振市场信心，更好促进经济社会发展。4月18日下午，国家主席习

2、近平在圆满结束对越南、马来西亚和柬埔寨国事访问后回到北京。2.海外方面，美国总统特朗普当地时间4月17日表示，中美相互加征关税的局面有望迎来转机。不希望关税继续上调，因为当价格涨到某个程度，人们就不会再购买了。3.供需方面，短期供应弹性好于焦煤，本期铁水产量240.12万吨-0.1万吨，供需均衡，市场预期铁水上升空间有限，关税战影响，板块需求承压。4.技术方面，焦炭2509周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，关税影响，板块需求承压，市场信心仍然不足，驱动关注产能相关政策。操作上，焦炭2505震荡偏弱运行对待。4 期现市场情况 p 截至4月18日，焦炭期货合约持仓

3、量为4.78万手，环比增加0.01万手。p 截至4月18日，J2509与J2505月差为-5.5，环比下降53.5元/吨。图1、焦炭期货持仓量来源：文华财经 瑞达期货研究院图2、焦炭跨期价差走势图来源：wind 瑞达期货研究院月差为-5.5元/吨，环比下降53.5元/吨。p 截至2025年4月18日，焦炭注册仓单量为860手，环比持平。p 截至2025年4月18日，期货螺炭比为1.98，环比增加0.01。（单位元/吨）5图3、焦炭仓单走势图4、螺纹焦炭期货比值来源：大商所 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 期货市场情况焦炭注册仓单量环比持平，螺焦比增加0.01p 截至2025年4月

4、18日，日照港焦炭平仓价为1440元/吨，环比增加50元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为1160元/吨，环比持平。p 截至2025年4月18日，焦炭基差为156元/吨，环比上升67.5。6图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 现货市场情况焦炭首轮提涨落地 p 原煤生产增速加快，2025年12月份，原煤产量同比增长7.7%，增速比上年12月份加快。p 2025年2月份，炼焦煤产量3622.59万吨，同比增长3.6%，同比增加9.15%。2024年1-12月份，炼焦煤产量累计46945.66万吨，同比减少4.17%。7图7、原煤产量

5、图8、炼焦煤产量来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院产业情况国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 8图9、焦炭产量图10、独立焦化厂吨焦盈利情况来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Mysteel 瑞达期货研究院 产业情况p 截至2025年4月18日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.51%增 0.55%；焦炭日均产量65.33 增 0.49，焦炭库存107.26 减 0.04，炼焦煤总库存976.13 增 10.44，焦煤可用天数11.2天 增 0.03 天。p 截至4月16日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈

6、利情况:全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损16元/吨。全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损16元/吨 9图11、铁水产量图12、焦炭总库存来源：同花顺 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院下游情况p 截至4月17日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量 240.12万吨，环比上周下降0.10万吨，同比去年增加13.90万吨。p 截至2025年4月11日，焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：为963.77万吨，环比增加12.21万吨，同比增加13.30%。铁水铁水产量 240.12万吨，环比下降，焦炭总库存同期高位 10图13、焦炭港口库存