【研报】交通运输行业：快递走在抗击疫情的第一线顺丰是龙头-20200209[21页].pdf

1、 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 02月 09日 交通运输交通运输 快递走在抗击疫情的第一线，顺丰是龙头快递走在抗击疫情的第一线，顺丰是龙头 行情行情回顾回顾：本周交运指数下跌 4.27%，沪深 300 指数下跌 2.60%，跑输 1.67%，排名第 19/29。交运板块涨幅前五的个股为顺丰控股（14.35%）、 圆通速递（11.03%）、*ST欧浦（10.92%）、韵达股份（9.24%）、德邦 股份（5.57%）；跌幅前五的个股为长航凤凰（-16.28%）、宜昌交运 （-15.21%）、渤海轮渡（-14.77%）、招商轮船（-14.26%）、珠海港 （-14.16%）。 行业重点行

2、业重点数据跟踪：数据跟踪：航运航运：干散：干散：BDI指数为 415 点，环比下降 14.78%； CDFI指数为 801 点，环比下降 4.38%。油运：油运：BDTI指数为 803.00 点，环 比下降 5.53%；BCTI 指数为 623.00 点，环比上升 3.49%；CTFI 指数为 1,646.21 点，环比上升 3.84%。集运：集运：CCFI 指数为 965.31 点，环比上升 0.04%；SCFI指数为 981.19 点，环比下降 0.96%。 航空：航空：布伦特原油 54.93 元/桶，环比下降 5.76%；2020 年 1 月，航空煤油出厂价（含税）为 4,985 元/吨

3、，环比增长 2.24%；美元兑人民币中间价为 6.9768，环比上升 1.3%。 2019 年 12 月，民航旅客周转量为 946.40 亿人公里，环比上升 1.76%，民 航货邮周转量为 24.10 亿吨公里，环比下降 0.49%。铁路：铁路：2019 年 12 月， 全国铁路货运量为 3.92 亿吨，同比增长 13.16%。公路：公路：2019 年 12 月， 全国公路货运量为 37.18 亿吨，同比增长 3.31%。快递：快递：2019 年 12 月，规 模以上快递业务收入 772.2 亿元，同比增长 26.67%；快递业务量为 67.3 亿件，同比增长 24.29%；快递单价为 11.

4、47 元，同比增长 1.92%；快递与 包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 82.5。 本周要闻：本周要闻：交运：交运：截至 2 月 5 日，春运旅客运输量达到了 13.18 亿人次，同 比下降 35%。物流：物流：2020 年 1 月份中国仓储指数为 51.1%，较上月回落 1.4 个百分点。快递：快递：快递 2 月中旬预计将恢复到 4 成以上。 本周本周核心观点：核心观点：1）快递：快递：2019 年 12 月行业快递件量增速为 24.3%，12 月顺丰/韵达 /申通/圆通件量分别同比 +57.84%/+48.61%/+26.09%/+ 32.15%。回顾 SARS 对交运行业影响，本次疫

5、情利好快递，由于顺丰已经 全面复工，通达系快递还未完全复工，在快递需求爆发越早复工越有利，我 们首推顺丰控股，关注中通快递、韵达股份、圆通速递、申通快递。2）物物 流：流：我们推荐密尔克卫，仓储业务持续发力，并购优质仓储资源，股权激励 彰显信心，控股股东计划增持股份。3）机场：）机场：航空需求的下滑不影响机场 对航空公司的定价与收费，非涉及武汉的航班航线大多维持正常运转，由此 带来机场较好的业绩稳定性。 我们建议关注上海机场、 首都机场、 白云机场、 深圳机场。 风险提示风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上 涨风险。 增持增持（维持维持） 行业行业走势走势 作者作

6、者 分析师分析师 张俊张俊 执业证书编号：S0680518010004 邮箱： 研究助理研究助理 郑树明郑树明 邮箱： 相关研究相关研究 1、交通运输：疫情必将湮没，看好快递物流板块 2020-01-31 2、交通运输：疫情催生快递需求，运输板块短期受 损2020-01-31 3、交通运输：新型冠状病毒(2019-nCoV）对交运子 板块影响各异2020-01-20 重点标的重点标的 股票股票 股票股票 投资投资 EPS （元）（元） P E 代码代码 名称名称 评级评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 002352 顺丰控股 买