【华泰期货】油脂日报：大豆陆续到港，油脂压力显现-250417（9页）.pdf

1、油脂油脂日报日报|20252025-0404-1717 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 大豆陆续到港，油脂压力显现大豆陆续到港，油脂压力显现 油脂观点油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8078.00元/吨，环比变化-642元，幅度-7.36%；昨日收盘豆油2509合约7652.00元/吨，环比变化-24.00元，幅度-0.31%；昨日收盘菜油2509合约9325.00元/吨，环比变化+70.00元，幅度+0.76%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9010.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.21%，现货基

2、差P09+932.00，环比变化+532.00元；天津地区一级豆油现货价格7940.00元/吨，环比变化-30.00元/吨，幅度-0.38%，现货基差Y09+288.00，环比变化-6.00元；江苏地区四级菜油现货价格9420.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.18%，现货基差OI09+95.00，环比变化+40.00元。近期市场资讯汇总：据外媒报道，一项大宗商品研究报告显示，鉴于近期天气情况好坏不一，欧盟27国+英国2025/26年度的油菜籽产量预估维持在1990万吨，预估区间介于1890-2090万吨，但干旱风险依然存在。过去两周，欧洲各地的天气状况好坏参半，西欧气温较高，中

3、欧和东部气温较低。未来两周，欧洲各地将出现良莠不一的天气，西欧和北欧气温较低，中欧和东欧气温高于正常水平。西班牙、法国、德国和波兰部分地区将出现降雨。更长时段的天气预报预计，4月的最后一周，整个欧洲大陆天气将凉爽潮湿，可能有助于缓解此前的旱情，并改善德国和波兰受干旱影响地区的蓄水情况。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年4月1-15日马来西亚棕榈油单产增加3.34%，出油率增加0.12%，产量增加3.97%。据外媒报道，巴西地理与统计研究所（IBGE）在一份报告中称，预计巴西2025年大豆种植面积为4736.2525万公顷，较上个月预估值几乎持平，较上年种植面积上调2.

4、9%，产量预估为16426.2448万吨，较上个月预估值下调0.1%，较上年产量增加13.3%。昨日三大油脂价格震荡，随着进口大豆陆续到港，整体大豆供应逐步转为宽松，对豆油价格形成进一步压力，叠加棕榈油稳定增产，生柴政策依然不明朗，油脂价格依然承压。策略 中性 风险 政策变化 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂油脂日报日报|20252025-0404-1717 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：棕榈油：熔点棕榈油：熔点24：汇总均价（日度）：汇总均价（日度）.3 图图2 2：大豆油：一级：汇总均价（日度）大豆油：一级：汇总均价（日度）.3 图图3

5、3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）.3 图图4 4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图5 5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图6 6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图7 7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）.4 图图8 8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）.

6、4 图图9 9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）大连商品交易所：大豆油：基差（日度）.4 图图1010：大豆油大豆油菜籽油：期货主力价差（日度）菜籽油：期货主力价差（日度）.4 图图1111：大豆油大豆油棕榈油：期货主力价差（日度）棕榈油：期货主力价差（日度）.4 图图1212：棕榈油：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）月船期：进口利润（日度）.4 图图1313：棕榈油：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）月船期：对盘利润（日度）.5 图图1414：棕榈油：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）月船期：进口利润（日度）.5 图图1515：棕榈油：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）月船期：对盘利润