【长江期货】关税风波对黑色商品的影响-250407（6页）.pdf

1、 1/6 20202 25 5-0404-0707 产业服务总部 一、事件概览 2025 年 4 月 2 日，特朗普公布全面关税方案：拟从 4 月 5 日开始，对所有国家征收 10%的“基准关税”。此外，还将从 4 月 9日开始，对包括中国在内的数十个其他国家和地区在 10%基础上加征更高关税。据特朗普公布新政策，中国的“对等关税”税率将达 34%，越南的关税将高达 46%，泰国关税为 36%，印度尼西亚关税为 32%，印度关税为 26%，日本关税为 24%，韩国关税为 25%，欧盟国家关税将升至 20%。依据美国国际贸易委员会数据，2024 年美国对华贸易加权平均税率为 10.9%。美国已经

2、分别于 2 月 4 日和 3 月 4日落地对华加征 10%关税，若此次宣布的 34%税率落地，则美国对华进口关税税率将达到 64.9%。另一方面，特朗普发表“解放日”讲话后，签署了一项行政令，将关闭从中国免税运送低价包裹入美的贸易“漏洞”渠道。白宫方面表示，自 5 月 2 日开始，终止对从中国内地和中国香港进口的小额包裹（价值 800 美元或以下）的免税待遇，即低值免税门槛。一些商品将不受“对等关税”的约束，其中包括已经受第 232条关税约束的钢铝制品、汽车和汽车零部件；受 50 USC 1702(b)规管的商品；可能受未来第 232 条关税约束的商品以及美国没有的能源和其他某些矿物。此外，金

3、条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束。公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字20141 号 黑色金属团队 研究员研究员 姜玉龙姜玉龙 咨询电话：027-65777096 从业编号：F3022468 投资咨询编号：Z0013681 张佩云张佩云 咨询电话：027-65777100 从业编号：F03090752 投资咨询编号：Z0019837 联系人联系人 殷玮岐殷玮岐 咨询电话：027-65777097 从业编号：F03120770 白天霖白天霖 执业编号：F03138690 关税风波对黑色商品的影响 2/6 二、市场反映 在“对等关税”宣布后，美股期货集

4、体跳水，标普 500 股指期货下跌 1.9%，纳指期货跌 2.7%，小盘股指数罗素 2000 股指期货跌 3.39%。纽约期金首次触及 3200 美元/盎司，日内涨 1.73%。现货黄金向上触及 3140 美元/盎司，日内涨 0.84%。截至 4 月 4 日，国际主要大宗商品跌幅普遍超过 5%，道琼斯、标普及纳斯达克股指跌幅在 10%左右，具体价格变动如下图所示。类别类别 种类种类 关税前收盘价关税前收盘价 最新价格最新价格 涨跌涨跌 涨跌幅涨跌幅 汇率 美元指数 103.62 102.87-0.75-0.72%人民币汇率 7.2939 7.2946 0.0007 0.01%大宗商品 WTI

5、原油 70.73 62.32-8.41-11.89%布伦特原油 73.37 66.06-7.31-9.96%黄金 3190.3 3056.1-134.2-4.21%白银 35 29.525-5.475-15.64%伦铜 9721 8690-1031-10.61%伦铝 2489.5 2404.14-85.36-3.43%伦镍 15995 14640-1355-8.47%铁矿 FE 101.85 98-3.85-3.78%比特币 85940 84475-1465-1.70%美豆 1029.25 977.25-52-5.05%美棉 67.66 63.33-4.33-6.40%马来棕榈 4518 43

6、29-189-4.18%股市 道琼斯 42225.32 38314.86-3910.46-9.26%标准普尔 5670.97 5074.08-596.89-10.53%纳斯达克 17601.04 15587.786-2013.254-11.44%纳斯达克金龙指数 7696.47 6880.48-815.99-10.60%A50 13270 12670-600-4.52%德国 DAX 22390.84 20641.72-1749.12-7.81%法国 CAC40 7858.83 7274.95-583.88-7.43%三、观点策略 螺纹钢 清明期间，受关税风波影响，外盘大跌，铁矿掉期跌幅近 4%