【正信期货】棉花周报：美棉低位反弹，郑棉低位震荡-250413（15页）.pdf

1、美棉低位反弹，郑棉低位震荡美棉低位反弹，郑棉低位震荡棉花周报棉花周报 20250413 20250413正信期货研究院农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录目录ONTENTSONTENTSCPPT模板： ICE美棉与CF2505棉花 截至4月11日收盘，当周ICE美棉05收于65.84美分/磅，较上周收盘上涨2.51点，周涨幅3.96%；当周CF2505收于12810元/吨，较上周收盘下跌700点，周跌幅5.18%。ICE棉花05CF2505棉花数据来源：文华财经，正信期货基本面分析类别关键词描述外盘棉花美棉花报告美棉花产量未调整；出口下调10万包；期末库存上调10万包至500万包；全

2、球棉花报告全球棉花调整幅度均有限；美棉播种截至4月6日当周，美国棉花种植率为4%，去年同期为5%，五年均值为6%；美棉花出口截至4月3日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为11.5万包，前一周为12.9万包；2025/2026年度陆地棉净销售1.9万包，前一周为4万包；国内轧花厂加工 截至 2025 年 4 月 10 日，全国轧花厂开工 1.73%，较上周下调 0.03 个百分点；纺企开机截至4月10日，主流地区纺企开机负荷在75.5%，环比降幅0.26%，开机率小幅下调；商业库存截止2025年04月04日，棉花商业总库存442.01万吨，环比上周减少13.37万吨（减幅2.94%

3、）；港口库存截止至4月3日，进口棉花主要港口库存周环比降0.41%，总库存53.02万吨；风险美棉出口，巴西棉花播种，国内下游需求，特朗普上台关税政策等。外盘美棉平衡表数据来源：USDA，正信期货 美棉花产量未调整；出口下调10万包；期末库存上调10万包至500万包。数据来源：USDA，正信期货 全球棉花调整幅度均有限。外盘全球棉花平衡表数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至4月6日当周，美国棉花种植率为4%，去年同期为5%，五年均值为6%。美棉播种进度外盘美棉播种数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至4月3日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为11.5万包，前一周

4、为12.9万包；2025/2026年度陆地棉净销售1.9万包，前一周为4万包；美陆地棉本年度周度出口净销售（包）外盘美棉出口 截至 2025 年 4 月 10 日，全国轧花厂开工 1.73%，较上周下调 0.03 个百分点。2024/25 年度棉花加工基本收尾，市场零星几家轧花厂少量加工，日度公检量逐步减少，开工率降对年内低值。截至 3月14日，疆内轧花厂累计加工量 639.52 万吨。轧花厂开机率数据来源：wind，钢联，正信期货供给国内棉花加工 截至4月10日，主流地区纺企开机负荷在75.5%，环比降幅0.26%，开机率小幅下调，本周纺企新单明显减少，受关税影响，外贸订单被暂停或取消；新疆

5、纺企开机9成左右，内地开机6-8成，开机情况基本平稳，预计下周开机率仍将小幅下调。数据来源：钢联，正信期货纱厂开机率需求国内纱厂开机 截止2025年04月04日，棉花商业总库存442.01万吨，环比上周减少13.37万吨（减幅2.94%）。其中，新疆地区商品棉350万吨，周环比减少15.76万吨（减幅4.31%）。内地地区商品棉38.99万吨，周环比增加2.61万吨（增幅7.17%）；截止至4月3日，进口棉花主要港口库存周环比降0.41%，总库存53.02万吨。数据来源：钢联，正信期货棉花商业库存（万吨）国内库存棉花港口库存（万吨）数据来源：wind，正信期货棉花基差棉花5-9价差价差持仓跟踪免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。TextText谢谢观看谢谢观看