【广发期货】异动点评：关税暂缓致使EC合约大幅反弹-250410（3页）.pdf

1、 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎入市需谨慎 Page 1 异动点评：关税暂缓致使 EC 合约大幅反弹 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】12921292 号号 叶倩宁 投资咨询:Z0016628 2025 年 4 月 10 日星期四 电 话：020-88818051 E-Mail： 昨昨日行情：日行情：今日 EC 主力高开 1911.2 点，并收于 1886 点，涨幅 14.47%。交易逻辑：交易逻辑：今日凌晨，美国方面宣布在谈判期间暂缓实施关税政策，并将对所有未采取对等关税反制措施的国家

2、的关税税率下调至 10%。该消息显著缓解了市场对未来出口贸易的悲观预期。此前受特朗普政府关税政策影响，市场对 6 月和 8 月旺季合约的供需前景极度悲观，导致相关合约估值出现明显折价。此次声明发布后，市场对旺季需求的预期迅速修复，合约估值亦出现大幅反弹。基本面分析：基本面分析：报价方面，今日头部航司 4 月份报价相对持平。根据极羽数据，截至 4 月 10 日最新报价，马士基 1084-1517 美元/TEU，1805-2294 美元/TEU；CMA 1385-2385 美元/TEU，2345-4545 美元/TEU；MSC 143 美元/TEU，2390 美元/TEU；ONE 1231-219

3、1 美元/TEU，1537-2137 美元/TEU；EMC 1455-2155 美元/TEU，2360-3560 美元/TEU。截至 4 月 9 号，全球集装箱总运力为 3205 万 TEU，较上年同期增长 9.32%。需求方面，欧元区3 月综合 PMI 为 50.9，制造业 PMI 为 48.6，服务业 PMI 为 51；美国 3 月制造业 PMI 指数 49，新订单指数 45.2，大幅下降。3 月 OECD 领先指数 G7 集团录得 100.47。图：航司未来6周上海-欧洲20GP箱型报价 图：航司未来6周上海-欧洲40GP箱型报价 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公

4、司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎入市需谨慎 Page 2 图：全球集装箱船运力供给（TEU）图：欧元区 PMI 指数 数据来源：iFind、Wind、极羽科技、联合国港口监测、广发期货发展研究中心 后市展望：后市展望：展望后市，若美国持续释放关税缓和信号，市场情绪有望持续回暖，6 月与 8 月旺季合约价格有望突破 2000 点。然而，特朗普政府在关税政策上的立场变化频繁，后续走向仍存较大不确定性，建议投资者保持谨慎态度，合理控制风险。免责声明免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同

5、观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎入市需谨慎 Page 3 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！入市需谨慎！相关信息相关信息 广发期货发展研究中心 http:/ 电话：020-88800000 地址：广州市天河区天河北路 183-187 号大都会广场 41 楼 邮政编码：510620