【国金期货】黄金日报：风险资产大跌拖累黄金-250407（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金撰写品种：黄金 撰写时间：撰写时间：2025/2025/0 04/04/07 7 回顾周期：当日回顾周期：当日 研究员：研究员：王建超王建超 咨询证号（咨询证号（Z0015736Z0015736）黄金日报：黄金日报：风险资产大跌拖累黄金风险资产大跌拖累黄金 一：盘面情况：一：盘面情况：周五comex黄金期货06主力合约扩大跌幅，开盘价3138美元/盎司，最高 3160.2 美元/盎司，最低 3032.7 美元/盎司，收盘 3056.1 美元/盎司，全天大跌 82 美元/盎司，跌幅 2.61%。黄金抵

2、抗式下跌。沪金期货 2506 主力合约周一大幅低开后大幅走高后回落，开盘价701.8 元/克，最高价 728 元/克，最低价 701 元/克，最终收盘在 718.18元/克，全天下跌 20.86 元/克，跌幅 2.82%。避险属性大幅推高黄金的日内走势。二：二：基本面基本面 在风险资产价格大幅下跌背景下，黄金也被动跟随下跌，因为投资者为了获取资产的流动性，被迫抛售黄金。在风险资产风雨飘摇的背景下，周一黄金再次发挥了避险属性，价格今日明显抗跌。虽然美联储目前仍坚持不降息，但在美国经济衰退的恐慌中，市场预期美联储今年将降息 125 个基点，相当于五次降息 25 个基点。甚至不排除下周美联储就紧急降

3、息。摩根大通称，美国贸易政策的规模和破坏性影响，如果持续下去，足以将美国和全球经济引入衰退，并判断美国经济衰退的风险上调至 60%。特朗普态度强硬，不顾市场崩盘，对市场动荡毫不 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 道歉，并坚称繁荣即将到来。鲍威尔和特朗普目前的强硬态势，让市场短期持续走弱。黄金近期出现调整，但黄金的牛市基本面依然强劲，央行购金需求给黄金价格带来强劲支撑，意味着央行在黄金定价中愈发重要，黄金市场进入由央行主导的新常态。世界黄金协会的调查显示，从 2022 年到 2027年，多数认为央行在资产储备中，将增加黄金的储备份额减少美元的储备份额

4、。地缘政治因素也促使央行增加配置黄金，世界正迈向多极化，一些与美国地缘政治立场不完全一致的国家，可能通过增持黄金来对冲风险。另外私人投资者跑步进场，ETF 与机构同时发力，这形成推高黄金价格走势的一股重要力量，特别是中国险资对黄金的需求也是市场上重要的新生购买力量。上述这些支撑黄金价格的重要力量，会推动黄金价格在短期调整后，后期大概率依然维持强势。三、三、期货日期货日 K K 线线 图1：上期所黄金加权价格走势 图片图片来源：国金期货行情软件来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 图2：comex黄金加权期货合约走势 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片图片来源：国金期货行情软件来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。