【南华期货】股指期货日报：先涨后跌，成交额持续下降-250402（6页）.pdf

1、股指日报股指期货报2025年42王梦颖（Z0015429）、廖悦(F03120676)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 先涨后跌，成交额持续下降市场回顾今日股指涨跌不一，中小盘股指收涨，大盘股指收跌。从资金面来看，两市成交额减少1577.74医院。期指方面，IF、IH放量下跌，IC缩量上涨，IM放量上涨。重要资讯1.美国3月ISM制造业PMI由前值50.3下滑至49，陷入萎缩区间2.白宫称4月2日关税宣布后即生效，卡尼警告加拿大将反制，墨西哥寻求保留美墨加协议豁免，冯德莱恩：欧盟准备反击，已计划对美国关税进行报复。摩根大通：“英日澳相对安全”，后续谈判会持续到6月。核观点当前两

2、市成交额中枢持续下降，今日跌至1万亿元以下，红利指数近期走势相对强势，市场观望情绪较浓。中小盘在经历前期相对较大幅度的回调后，近期有了触底企稳的迹象，但连续两日反弹都出现长上影线，说明上方存在不小压力。国内经济基本面，最新PMI处于扩张区间，但数据不及市场预期，难以对指数产生向上南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货的驱动，政策面在月底召开政治局会议前处于空窗期，政策利好驱动有所减弱。因此近期股指方面更多需要关注外围风险的变化，一方面美国经济衰退担忧一定程度利好外资流入A股，另一方面关税政策或影响美国通胀问题加剧，使美联储未来货币政策不

3、确定性增加，一定程度影响国内降准降息节奏，同时关税政策力度加大也会打击全球经济预期，对市场风险偏好形成压制，今晚美国总统特朗普将公布对等关税政策，关税政策温和或强硬预计对短期指数走势有比较大的影响。策略推荐持仓观望股指日报期指市场观察股指日报现货市场观察IFIHICIM主力日内涨跌幅(%)-0.05%-0.21%0.31%0.59%成交量7.31793.81297.159318.3462成交量环比-0.6516-0.2708-1.4127-2.0972持仓量281366101172212625334381持仓量环比30991650-23795883source：wind,南华研究名称数值上证涨

4、跌幅（%）0.05深证涨跌幅（%）0.09个股涨跌数比1.13两市成交额（亿元）9744.93成交额环比（亿元）-1577.74source：wind,南华研究两市融资买入额/两市成交额source：同花顺,南华研究%两融交易额占A股交易额比重24/0324/0624/0924/1225/03681012南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货跨品种强弱（1）source：wind,南华研究IH/ICIC/IM(右轴)IH/IM23/0623/1224/0624/120.30.40.50.60.90.9511.05跨品种强弱（2）sour

5、ce：wind,南华研究IF/IH(右轴)IF/IMIF/IC23/0623/1224/0624/121.31.41.50.50.60.70.8IF升贴水率source：wind,同花顺,南华研究%点IF成交量加权平均升贴水率沪深300收盘价(右轴)23/0623/1224/0624/12-2023000350040004500IH升贴水率source：wind,同花顺,南华研究%点IH成交量加权平均升贴水率上证50收盘价(右轴)23/0623/1224/0624/12-4-20220002250250027503000南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南

6、华期货南华期货南华期货IC升贴水率source：wind,同花顺,南华研究%点IC成交量加权平均升贴水率中证500收盘价(右轴)23/0623/1224/0624/12-8-6-4-20240005000600070008000IM升贴水率source：wind,同花顺,南华研究%点IM成交量加权平均升贴水率中证1000收盘价(右轴)23/0623/1224/0624/12-4-204000500060007000沪深300指数市盈率source：wind,南华研究倍沪深30