【国元国际控股】股指期货周报：港股调整，海外扰动或影响本周港股表现-250401（12页）.pdf

1、 证证 券券 研研究究报报告告 请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款 周报周报 港股港股调整调整，海外海外扰动扰动或或影响影响本周本周港股港股表现表现 股指期货 2025-04-01 星期一 研究部研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:.hk 市场市场回顾回顾：上周港股股指期货价格延续回落趋势，至周末 25 年 4 月份恒指期货价格变化-1.01%，科技指数期货涨幅-2.19%；当周恒指期货持仓变化 3.21%，基差3.40 点；科技指数持仓量变化 7.73%；基差-16.47 点。美股股指期货方面，上周三大股指期货价格下跌，至周末时道指期货

2、价格变化-1.11%，标指和纳指 100 期货价格变化分别为-1.67%和-2.52%。当周道指期货持仓变化-1.44%，纳指期货持仓变化 4.15%；三大股指的期货中道指期货基差为130.10 点较前周变化-214.55 点，纳指 100 期货基差 79.60 点，较前周变化-137.18 点。市场外部环境：市场外部环境：国内主要城市住房销售情况跟踪：上周二手房销售同比回升。央行最新动向：美联储对降息的最新表态偏向谨慎，日本央行或继续加息。部分国内外重要新闻：美国方面公布最新 PCE 和密歇根大学经济预测，特朗普或在 4 月 2 日起加征关税 投资建议：投资建议：行情总结行情总结：上周港股出

3、现较明显调整行情，外部环境出现的一些消息可能造成了市场投资者避险情绪增加，包括特朗普表示将在 4 月 2 日起实行对等关税政策。除了海外因素影响，内地方面小米公司宣布配股，南下北水减少等因素也导致港股后续上涨动能不足。市场判断市场判断：当前港股进入调整期，从技术面来说港股短期或继续回落以寻找技术支撑。当前市场对于 AI 浪潮的故事线认可度依然较高，我们认为短期内市场整体调整有限度，预期港股在经历短期调整后，在中长期内具有较好韧性。后市观点后市观点：近期港股的海外扰动或有增加，港股或也受到影响。我们继续看好本次 AI 潮引发的港股结构性行情。板块配置板块配置建议建议：可继续关注受 AI 赋能的产

4、业，以及新质生产力支持政策的消费电子业和汽车产业的龙头；同时推荐长期投资者仍建议配置一定的能源、通讯、公用事业等具有强现金流能力的防守板块。2 股指期货周报 目录目录 一、市场回顾一、市场回顾.4 1.期货市场表现.4 2.港股美股表现.4 二、市场外部环境跟踪二、市场外部环境跟踪.7 国内主要城市住房销售情况跟踪.7 央行最新动向.8 部分国内外重要新闻.9 三、投资观点三、投资观点.10 行情总结.10 市场判断.10 后市观点.11 板块配置.11 3 股指期货周报 图图表表目录目录 表表 1：上周股指期货走势：上周股指期货走势.4 表表 2：上周港股美股主要股指走势：上周港股美股主要股

5、指走势.5 表表 3：上周港股各行业板块涨跌：上周港股各行业板块涨跌.5 表表 4：上周港股成交较活跃的：上周港股成交较活跃的 ETF.5 表表 5：上周美股各行业板块涨跌：上周美股各行业板块涨跌.6 表表 6：上周美股各：上周美股各 ETF 涨跌涨跌.6 表表 7：上周大类资产表现：上周大类资产表现.6 表表 8：国内部分城市商品房成交（网签）情况：国内部分城市商品房成交（网签）情况.7 表表 9：国内部分城市二手房成交情况：国内部分城市二手房成交情况.8 4 股指期货周报 一、一、市场回顾市场回顾 1.期货市场期货市场表现表现 上周港股股指期货价格延续回落趋势，至周末 25 年 4 月份恒

6、指期货价格变化-1.01%，科技指数期货涨幅-2.19%；当周恒指期货持仓变化 3.21%，基差 3.40点；科技指数持仓量变化 7.73%；基差-16.47 点。美股股指期货方面，上周三大股指期货价格下跌，至周末时道指期货价格变化-1.11%，标指和纳指 100 期货价格变化分别为-1.67%和-2.52%。当周道指期货持仓变化-1.44%，纳指期货持仓变化 4.15%；三大股指的期货中道指期货基差为 130.10 点较前周变化-214.55 点，纳指 100 期货基差 79.60 点，较前周变化-137.18 点。表表 1：上周上周股指期货走势股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪