【华泰期货】农产品专题：关税摩擦与国际农产品贸易格局变化-250401（11页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 内容内容摘要摘要 从整体上来看，由于本次美国关税政策涉及国家众多，且相关国家所关联的进出口地位也各不相同，因此本次政策更多的影响还是在于国际贸易流的转化，存在贸易冲突的国家可能将农产品进口的主要来源转向南美的巴西和阿根廷，如中国、欧盟以及墨西哥。而其它非相关国家则可能前往采购美国农产品，如果贸易战延续至北美新季大豆的上市阶段，由于主要出口国的贸易转向，则大概率导致美豆进入到被动累库的周期之中，而巴西大豆则因需求的增加导致升贴水上涨，利空美豆价格，造成国内豆粕和美豆价格分化运行。后续需对政策具体实施及变化情况进行持续关注，特别是各国反制措施的实施力度和时间节

2、点，以及国际贸易谈判的进展情况，这些因素都将对全球农产品贸易格局和市场价格产生重要影响。期货研究报告期货研究报告|农产品农产品专题专题 2022025 5-0 04 4-0 01 1 关税摩擦与关税摩擦与国际农产品贸易格局国际农产品贸易格局变化变化 研究院研究院 农产品农产品组组 研究员研究员 邓绍瑞邓绍瑞 010-64405663 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人联系人 白旭宇白旭宇 010-64405663 从业资格号：F03114139 薛钧元薛钧元 010-64405663 从业资

3、格号：F03114096 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可证监许可【20112011】12891289 号号 农产品专题丨 2025/04/01 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/11 目录目录 内容摘要.1 一、美国关税政策综述.3 二、主要关税摩擦国家及相关影响.3 美国加拿大关税政策.3 美国欧盟关税政策.5 美国墨西哥关税政策.6 美国中国关税政策.6 中国加拿大关税政策.8 三、全球农产品贸易格局变化及展望.9 图表图表 图 1:近五年美国自加拿大进口菜油数量及占比 单位：万吨.4 图 2:近五年美国自加拿大进口菜粕数量及占比 单位：万吨.4 图 3:BD：DOME

4、STIC VOLUME 单位：百万加仑.5 图 4:RD：DOMESTIC VOLUME 单位：百万加仑.5 图 5:近十年中国进口巴西及美国大豆变化 单位：万吨.7 图 6:2023 年玉米进口量占比统计.8 图 7:2024 年玉米进口量占比统计.8 图 8:近十年中国进口加拿大菜籽菜粕变化 单位：万吨.9 农产品专题丨 2025/04/01 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/11 一、一、美国关税政策综述美国关税政策综述 2025 年 2 月起，美国特朗普政府基于“平衡贸易赤字”和“保护本土产业”的立场，对墨西哥、加拿大、欧盟以及中国等主要贸易伙伴加征关税，引发全球贸易摩擦升级。这

5、一系列关税措施广泛覆盖众多商品领域，其中农产品贸易受到的冲击尤为显著。农产品贸易不仅关系到各国的农业经济发展，更与粮食安全、民生保障息息相关。近年来，全球经济格局深刻调整，贸易不平衡问题逐渐凸显。美国以改善贸易收支、保护本土产业为借口，频繁挥舞关税大棒。在此次贸易摩擦中，美国关税政策呈现出鲜明特点。对中国商品加征 10%关税，且覆盖全部商品；对墨西哥、加拿大的非能源产品加征 25%关税，能源产品加征 10%关税；欧盟则因钢铝关税问题，成为美国新的关税目标。面对美国的关税举措，各国纷纷采取反制措施。这些反制措施涉及农产品、能源、工业品等多个领域，农产品领域成为各国反制的重点。这一系列举措使得全球

6、农产品贸易环境愈发复杂，贸易格局面临重塑。二、二、主要关税摩擦国家主要关税摩擦国家及及相关相关影响影响 美国加拿大关税政策 美国当前表示将对加拿大非能源产品加征 25%关税，能源产品加征 10%关税，作为加拿大主要的菜油、菜粕进口国，关税政策的变化可能导致后续美国从加拿大进口菜油、菜粕数量的大幅减少。根据加拿大海关数据显示，2024 年度美国从加拿大进口菜油约 339 万吨，占加拿大总菜油出口约 95.5%，进口菜粕约 377 万吨，占加拿大总菜粕出口约 64.5%。农产品专题丨 2025/04/01 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4/11 图图 1 1:近五年近五年美国自加拿大进口菜油