【华泰期货】油脂日报：大豆供应逐步宽松，油脂支撑不强-250325（9页）.pdf

1、油脂油脂日报日报|20252025-0303-2525 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 大豆供应逐步宽松，油脂支撑不强大豆供应逐步宽松，油脂支撑不强 油脂观点油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2505合约8988.00元/吨，环比变化-100元，幅度-1.10%；昨日收盘豆油2505合约7940.00元/吨，环比变化-82.00元，幅度-1.02%；昨日收盘菜油2505合约9095.00元/吨，环比变化-70.00元，幅度-0.76%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9550.00元/吨，环比变化-80.00元，幅度-0.83%，

2、现货基差P05+562.00，环比变化20.00元；天津地区一级豆油现货价格8190.00元/吨，环比变化-80.00元/吨，幅度-0.97%，现货基差Y05+250.00，环比变化2.00元；江苏地区四级菜油现货价格9130.00元/吨，环比变化-70.00元，幅度-0.76%，现货基差OI05+35.00，环比变化0.00元。近期市场咨询汇总：受寒潮影响，预计3月24日20时至30日8时，新疆、西北地区大部、内蒙古、东北地区、华北地区、黄淮、江南、华南大部以及西南地区东部等地将先后降温814，并伴有大风天气。中央气象台3月24日18时发布寒潮、大风蓝色预警。经综合研判和应急会商，中国气象局

3、立即进入四级应急响应状态。据Mysteel，截至2025年3月21日（第12周），全国重点地区棕榈油商业库存38.83万吨，环比上周减少3.43万吨，减幅8.12%；同比去年56.6万吨减少17.77万吨，减幅31.40%。据Wind数据，截至2025年3月24日，全国进口大豆港口库存为689.202万吨，3月17日为751.142万吨，环比减少61.94万吨。加拿大菜籽(4月船期)C&F价格480美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；加拿大菜籽(5月船期)C&F价格470美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。阿根廷豆油(3月船期)C&F价格1051美元/吨，与上个交易日相比上调1美元

4、/吨；阿根廷豆油(5月船期)C&F价格1011美元/吨，与上个交易日相比上调7美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(3月船期)1015美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(5月船期)995美元/吨，与上个交易日相比持平。昨日三大油脂价格震荡，由于大豆到港量偏少，国内油厂大豆压榨依旧偏少，但随着巴西大豆到港，国内大豆供应会逐步宽松，目前终端消费需求疲软，油厂库存处于高位，据钢联数据，截至2025年3月14日，全国重点地区豆油商业库存92.12万吨，随着到港的逐步兑现，豆油基差有走跌预期，行情难有出色表现。策略 中性 风险 政策变化 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页

5、的免责声明 油脂油脂日报日报|20252025-0303-2525 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：棕榈油：熔点棕榈油：熔点24：汇总均价（日度）：汇总均价（日度）.3 图图2 2：大豆油：一级：汇总均价（日度）大豆油：一级：汇总均价（日度）.3 图图3 3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）.3 图图4 4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图5 5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图6 6：郑州商品

6、交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图7 7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）.4 图图8 8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）.4 图图9 9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）大连商品交易所：大豆油：基差（日度）.4 图图1010：大豆油大豆油菜籽油：期货主力价差（日度）菜籽油：期货主力价差（日度）.4 图图1111：大豆油大豆油棕榈油：期货主力价差（日度）棕榈油：期货主力价差（日度）.4 图图1212：棕榈油：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）月船