【瑞达期货】生猪市场周报：利好预期减弱，生猪承压运行-250328（22页）.pdf

1、利好预期减弱，生猪承压运行2025.03.28研究员：柳瑜萍期货从业资格证号 F0308127期货投资咨询 从业证书号 Z0012251联系电话：059586778969生猪市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况3 周度要点小结 行情回顾：生猪价格先扬后抑，主力合约周度下跌0.91%。行情展望：前期由于标肥价差较大，且养殖利润尚有，二育入场以及压栏增重减轻市场供应压力，但是随着天气逐渐回温，肥猪需求转弱，标肥价差连续缩小，后市压栏积极性可能减弱，且假期或有一小波集中出栏。需求端，因为收购难度较低，屠宰厂开工率持续回

2、升，但是终端消费疲弱，白条走货情况一般，屠宰利润欠佳，开工率回升空间有限，部分地区被动入库。总体来说，压栏和二育导致后移的供应压力或将逐渐显现，而需求增量有限，现货价格短期可能承压，由于基差偏高，期货价格或表现相对抗跌，预计整体震荡略偏弱运行。策略建议：lh2505逢反弹短空交易，注意设置止损。4 期货市场情况本周期货回落 生猪价格先扬后抑，主力合约周度下跌0.91%。图1、大连生猪期货价格走势图来源：文化财经 瑞达期货研究院5 期货市场情况本周期货净持仓净空减少 期货仓单减少截止3月28日，生猪前20名持仓净空17707手，较上周减少13手，期货仓单65张，较上周减少679张。图2、生猪前2

3、0名持仓变化来源：wind 瑞达期货研究院图3、生猪期货仓单情况来源：wind 瑞达期货研究院0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001000.00生猪仓单6 现货市场情况本周生猪现货价格下跌，仔猪价格上涨本周全国生猪市场均价在14.65元/公斤，较上周下跌0.05元/公斤，较上月下跌0.41%。本周全国 15 公斤断奶仔猪均价为40.55元/公斤，较上周上涨0.34元/公斤，较上月上涨2.35%图4、外三元生猪市场价格来源：国家生猪市场瑞达期货研究院图5、仔猪均价来源：同花顺金融 瑞达期货研究院10.0012.001

4、4.0016.0018.0020.0022.00全国生猪(外三元)市场价10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0055.0060.00全国仔猪全国仔猪(外三元外三元15kg)市场价市场价元元/公斤公斤7 现货市场情况猪肉价格下跌，能繁母猪价格微幅上涨根据农业农村部数据，3月20日当周，全国猪肉市场价为26.35元/公斤，较前一周下跌0.09元/公斤。本周二元母猪市场均价为32.48元/公斤，较前一周上涨0.01元/公斤图6、猪肉均价来源：农业农村部瑞达期货研究院图7、二元母猪现货价格来源：商务部瑞达期货研究院10.0015.0020.0025.0

5、030.0035.0040.0045.00全国猪肉市场价格 元/公斤20.0025.0030.0035.0040.00平均价平均价:二元母猪二元母猪 元元/公斤公斤8 现货市场情况猪粮比跌破盈亏平衡点，且持续下行据国家发展和改革委员会，截止2025年3月19日当周，猪粮比值为6.78，较之前一周下降0.16。图8、猪粮比价格来源：国家发展和改革委员会 瑞达期货研究院盈亏平衡点4.005.006.007.008.009.0010.0011.0012.0013.002023-11-152024-02-152024-05-152024-08-152024-11-152025-02-15全国大中城市猪

6、粮比价全国大中城市猪粮比价供应端能繁母猪存栏环比减少，为正常保有量的104.2%，样本数据2月环比上升根据农业农村部数据，2025年1月能繁母猪存栏4062万头，较上个月减少16万头，同比减少0.123%，相当于正常保有量的104.2%9图9、Mysteel能繁母猪存栏量图10、Mysteel能繁母猪存栏来源：农业农村部来源：Mysteel 上游情况据 Mysteel 农产品 208 家定点样本企业数据统计，2月份能繁母猪存栏量为521.508万头，环比增加0.06%，其中123 家规模养殖场为504.46 万头，环比微涨 0.05%，同比涨4.86%。其中85 家中小散样本场，2 月份能繁母