【金信期货】黄金专题：会当凌绝顶，一览众山小-250327（36页）.pdf

1、GOLDTRUST FUTURES黄金专题：会当凌绝顶，一览众山小黄金专题：会当凌绝顶，一览众山小金信期货金信期货 研究院研究院姓名：杨彦龙姓名：杨彦龙投资咨询编号：投资咨询编号：Z0018274Z00182742025.03.27GOLDTRUST FUTURES黄金专题：会当凌绝顶，一览众山小黄金专题：会当凌绝顶，一览众山小 观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎一、特性探讨一、特性探讨二、供需分析二、供需分析三、驱动因素三、驱动因素（一）商品属性（二）货币属性（三）金融属性（四）避险属性（四）交易属性四、综合研判四、综合研判GOLDTRUST FUTURES何为贵金属？何为贵金属？观点仅供

2、参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：公开资料，金信期货研究院贵金属（Precious Metals）是一类稀有、高价值、化学性质稳定的金属，具备货币属性、投资储备功能和关键工业应用。它们通常在地壳中丰度极低，开采成本高，且难以被其他材料替代。黄金（Gold）是化学元素金（Au）的单质形式，是稀有金属之一。具有对抗通胀的天然属性，长期来看能够保值增值，是用于储备的特殊通货，英文代码是XAU或GOLD。国际上一般以盎司为单位，中国古代以“两”为单位。Au的名称来自罗马神话中的“黎明女神”欧若拉（Aurora）的一个故事，意为“闪耀的黎明”。对比项对比项贵金属贵金属非贵金属非贵金属主要功能储值、避

3、险、高端工业基建、制造业原料驱动因素通胀预期、地缘政治、工业技术革新宏观经济周期、供需基本面波动情况较高（受金融属性放大）较低（受实际需求主导）典型代表金、银、铂、钯铁、铜、铝、锌GOLDTRUST FUTURES判定标准判定标准观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：公开资料，金信期货研究院GOLDTRUST FUTURES物理属性物理属性观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：公开资料，金信期货研究院物理属性是物质在不改变其化学组成的前提下表现出的特性。这些特性通常可以通过观察或物理手段（如测量、加热、冷却等）来检测。物理属性主要描述“物质是什么样”，用于识别或应用其物理特性（

4、如选材）。黄金的物理属性主要体现在：黄金的物理属性主要体现在：高密度与延展性：便于浓缩价值与精密加工。导电/导热性+抗氧化性：在微电子领域不可替代。GOLDTRUST FUTURES化学属性化学属性观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：公开资料，金信期货研究院化学属性描述了物质在与其他物质发生化学反应时的行为，涉及化学组成的改变（新物质的生成）。化学属性主要描述“物质能做什么（反应）”，用于预测其化学行为（如合成、储存条件）。黄金的化学属性主要体现在：黄金的化学属性主要体现在：绝对惰性：常温下不与其他物质反应，确保长期储存价值。可控溶解性：仅溶于王水，适用于特定工业场景。GOLDTRU

5、ST FUTURES黄金专题：会当凌绝顶，一览众山小黄金专题：会当凌绝顶，一览众山小 观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎一、特性探讨一、特性探讨二、供需分析二、供需分析三、驱动因素三、驱动因素（一）商品属性（二）货币属性（三）金融属性（四）避险属性（四）交易属性四、综合研判四、综合研判GOLDTRUST FUTURES供应总量供应总量观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：iFinD，金信期货研究院据美国地质调查局数据显示，截止到2024年，已探明全球黄金储量达6.4万吨，其中澳大利亚1.2万吨，占比18.75%，俄罗斯1.2万吨，占比18.75%，南非5000吨，占比7.81%，印尼

6、3600吨，占5.635%，加拿大3200吨，占比5%，中国3100吨，占比4.84%，美国3000吨，占比4.69%，其他国家2.21万吨，占比34.53%。据美国地质调查局数据显示，截止到2024年，全球矿产金产量3300吨，其中中国380吨，占比11.52%，俄罗斯310吨，占比9.39%，澳大利亚290吨，占比8.79%，加拿大200吨，占比6.06%，美国160吨，占比4.85%，加纳130吨，占比3.94%，墨西哥130吨，占比3.94%，其他国家1700吨，占比51.52%。18.75%18.75%7.81%5.63%5.00%4.84%4.69%34.53%全球黄金储量占比全球