【信达期货】软商品日报：外棉下方空间压缩，郑棉短期震荡观望-250327（4页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款 1期货研究报告外棉下方空间压缩，郑棉短期震荡观望外棉下方空间压缩，郑棉短期震荡观望Table_ReportDate报告日期：2025-03-27报告内容摘要报告内容摘要:白糖白糖：2024/25 年度的食糖生产已接近尾声，北方的甜菜糖厂已全部停产，而南方的甘蔗糖厂则陆续进入榨糖阶段。根据中国糖业协会的统计，截至2025 年 2 月底，全国累计食糖产量达到 972 万吨，同比增加 177 万吨；累计销售糖量为 475 万吨，同比增加 97 万吨；销售进度为 48.9%，较去年同期加快了 1.4 个百分点。3 月，广西、云南等地迎来了持续降雨，旱情得到缓解，有利于甘蔗

2、的生长，但后续仍需关注天气变化。在国际市场方面，巴西的食糖产量较上年有所下降，印度的产量也未达到预期，导致国际市场的供需缺口进一步扩大。棉花棉花：在国内市场，棉花商业库存仍然处于近五年来的最高水平，供给相对充足。春节过后，纺织企业陆续恢复生产，开机率逐渐上升至高位，纺织成品的出库速度也有所加快。在国际市场方面，美国和巴西的棉花出口量较去年同期有所增加，纺织行业的市场前景显得谨慎乐观。北半球的新棉即将进入播种期，后续需要关注主要产国的播种情况。商品研究软商品日报走势评级走势评级：白糖白糖震荡震荡棉花棉花震荡震荡张秀峰分析师从业资格证号：F0289189投资咨询证号：Z0011152联系电话：05

3、71-28132619邮箱：信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭 州 市 萧 山 区 钱 江 世 纪 城 天 人 大 厦19-20楼邮编：311200请务必阅读正文之后的免责条款 2数据速览外盘报价外盘报价2025-03-252025-03-252025-03-262025-03-26涨跌幅涨跌幅美白糖（美元）19.5519.37-0.92%美棉花（美元）65.1365.740.94%现货价格现货价格2025-03-252025-03-252025-03-262025-03-26涨跌幅涨跌幅白糖（南宁）6150.06150.00.00%白糖（昆明）6000.06005.00.

4、08%棉花指数 32832813280-0.01%棉花（新疆）14650.014550.0-0.68%价差速览价差速览2025-03-252025-03-252025-03-262025-03-26涨跌幅涨跌幅SR01-05-251.0-255.01.59%SR05-09116.0103.0-11.21%SR09-01135.0152.012.59%CF01-05325.0310.0-4.62%CF05-09-140.0-130.0-7.14%CF09-01-185.0-180.0-2.70%白糖 01 基差196.0162.0-17.35%白糖 05 基差-55.0-93.069.09%白糖

5、 09 基差61.010.0-83.61%棉花 01 基差959.0922.0-3.86%棉花 05 基差1284.01232.0-4.05%棉花 09 基差1144.01102.0-3.67%进口价格进口价格2025-03-252025-03-252025-03-262025-03-26涨跌幅涨跌幅棉花 cotlookA77.7577.750.00%利润空间利润空间2025-03-252025-03-252025-03-262025-03-26涨跌幅涨跌幅白糖进口利润864.0864.00.00%期权期权合约合约隐含波动率隐含波动率期货标的期货标的历史波动率历史波动率SR505C61000.

6、1102SR5059.76SR505P61000.1081CF505C136000.0767CF5057.55CF505P136000.0811仓单（张）仓单（张）2025-03-252025-03-252025-03-262025-03-26涨跌幅涨跌幅白糖27950.027950.00.00%棉花9141.09117.0-0.26%请务必阅读正文之后的免责条款 3免责声明免责声明本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1