【国泰期货】生猪：反套结构形成-250725（2页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 生猪生猪：反套结构反套结构形成形成 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 【基本面跟踪】生猪基本面数据 资料来源：国泰君安期货【趋势强度】【趋势强度】趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。【市场逻辑市场逻辑】近期处于消费淡季，下游消化能力有限，虽然集团并未增量，但部分散户出栏意愿提升，现货价格快速回落，一定程度印证了前期涨价更多依靠累库情绪，且市场预期 7 月底至 8 月初涨价，或导致出栏更加集中，

2、现货持续弱势运行；近期宏观情绪偏强，但盘面升水幅度扩大，套保利润大幅增加；8 月仔猪采买将进入淡季阶段，届时 03 合约进入仔猪定价期，产能及成本逻辑或产生影响，注意止盈止损。短期LH2509 合约支撑位 13500 元/吨，压力位 15000 元/吨。单位单位河南现货元/吨四川现货元/吨广东现货元/吨单位单位生猪2509元/吨生猪2511元/吨生猪2601元/吨单位单位成交量成交量较前日较前日持仓量持仓量较昨日较昨日生猪2509手79187-4237262464-4839生猪2511手21662-2216246374-732生猪2601手27110-22001398221068单位单位生猪2

3、509基差元/吨生猪2511基差元/吨生猪2601基差元/吨生猪9-11价差元/吨生猪11-1价差元/吨价格价格价格价格同比同比14230-10013650-5015440-250期货期货价格价格同比同比14365-22514210-9014550-90-135-3400价差价差数据数据同比同比-13512520-10-320-101552022025 5 年年 7 7 月月 2 25 5 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投

4、资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介

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