【瑞达期货】工业硅多晶硅市场周报：双硅情绪驱动上行，利润丰厚引发套保-250718（15页）.pdf

1、2025.07.18研究员:黄闻杰期货从业资格号F03142112期货投资咨询从业证书号Z0021738工业硅多晶硅市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服双硅情绪驱动上行，利润丰厚引发套保目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况3 周度要点小结u 行情回顾：行情回顾：本周工业硅上涨3.33%，本周工业硅在反内卷会议下，期货价格一路上行，市场传闻硅料收储小道消息。但均为有所证实，本周工业硅上涨主要来自于多晶硅拉升，企业目前拥有较多利润，下半周若消息出现收储证伪，价格可能有望回落，但是整体依旧维持在成本之上，多晶硅

2、方面本周上涨6.95%，本周受到光伏行业反内卷驱动，整体价格出现大幅拉升，但是整体涨幅有所收敛，到了周五出现了高位回落，主要原因来自于虽然多晶硅价格抬升，但是下游光伏组件未有动作，基本面压制价格上行，下周预计整体期货价格高位盘整且重心下移。u 行情展望行情展望：工业硅方面，从供应端来看，本期工业硅现货价格大幅上行，当前西北伊犁地区的化肥补贴政策仍保持稳定执行，暂无显著调整；大型生产企业未传出减产或停产的相关消息。西南区域生产成本有所下降，其中保山地区企业复产进程较为积极，但怒江、德宏两地的复产规模未达预期。四川地区厂家现阶段主要以保障供应及依托自备电厂维持生产为主，整体开工率未出现明显增长。需

3、求端看，工业硅的下游主要集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅方面，有机硅市场现货价格走高，企业目前生产利润下滑，主要成本大幅上涨，企业开工率上行，对工业硅形成支撑。多晶硅环节，目前主流企业减产，行业整体处于降负荷运行状态，同时下游光伏进行反内卷，需求下滑明显，虽然整体硅料价格有所抬升，但是光伏组件反馈并不明显，预计产量难有增量，对工业硅需求下滑，铝合金领域，企业多按需补库，库存增长，价格下滑，处于被动去库存，对工业硅需求来说难有拉动。整体而言，三大下游行业对工业硅总需求依旧呈现放缓趋势。多晶硅方面，从供应端来看，供应方面，多晶硅企业本周产量总体增加，部分企业增产但也有停产检修情况，自律减产

4、措施未显著扩大产能波动。需求端来看，受到反内卷会议影响，产能大幅下滑，但是价格逐步恢复。下游光伏组件排产已下调至一定区间，需求边际转弱。硅片企业随着利润企稳，预计整体产量下滑将结束，电池片企业也有减产计划。预计整体而言，多晶硅需求端依旧面临着较大压力，综上，本周价格上涨后半程多以情绪驱动为主，下周若硅料收储传闻证伪，预计回落区间将出现。u 操作操作上建议上建议：工业硅主力合约区间震荡为主，震荡区间在8000-9000区间震荡 止损区间7800-9200，注意操作节奏及风险控制，多晶硅主力合约短期震荡为主，震荡区间在40000-45000止损区间 38500-46000，注意操作节奏及风险控制。

5、4 期现市场情况图图1 1 工业硅主力合约期货价格工业硅主力合约期货价格图图2 2 多晶硅主力合约期货价格多晶硅主力合约期货价格本周工业硅和多晶硅期价均上涨数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院5 期现市场情况图图5 5 工业硅现货价格工业硅现货价格数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院图图6 6 工业硅基差工业硅基差本周工业硅价格上涨，现货价格走高，基差走强，主要原因现货价格上涨幅度较大截至20250718,工业硅现货价格报9350元/吨,较上周上涨600元/吨;截至20250718

6、,基差:工业硅报655元/吨；数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院6 期现市场情况截至20250718,多晶硅现货价格报46元/千克，与上周上涨0元/千克截至20250718,多晶硅基差报2150元/克图图7 7 多晶硅现货多晶硅现货图图8 8 多晶硅多晶硅基差基差本周多晶硅期价反弹，基差走弱，现货走平数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院7 期货市场情况本周工业硅开工率上涨，产量上涨，西南地区进入丰水期，叠加大厂复产计划，供应增加据隆众资讯，截止20250718 本周全国工业硅产量