【瑞达期货】沪铜市场周报：淡季节点需求暂弱，沪铜或将有所承压-250718（18页）.pdf

1、淡季节点需求暂弱，沪铜或将有所承压2025.07.18研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:陈思嘉 期货从业资格号F03118799沪铜市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况3 周度要点小结行情回顾：沪铜主力合约周线低位震荡，周线涨跌幅为-0.03%，振幅1.13%。截止本周主力合约收盘报价78410元/吨。后市展望：国际方面，美联储褐皮书：经济前景偏中性至略偏悲观。制造业活动小幅下降，企业招聘保持谨慎。国内方面，国常会：做强国内大循环，深入实施提振消费

2、专项行动，优化消费品以旧换新政策。基本面矿端，铜精矿TC现货指数小幅回升但仍运行与负值区间，港口库存略有增加，近期铜价回落拖拽铜矿报价小幅下移。供给方面，由于近期原料仍较为充足，加之冶炼厂副产品硫酸价格较好，冶炼厂生产意愿维持偏积极，国内供给量或将稳定小增。需求方面，受季节性消费淡季影响，铜下游加工企业开工、订单有所回落，加之持货方的挺价行为，令下游采买态度谨慎、多以刚需补货为主，故现货市场成交情绪较清淡。库存方面，国内社会库存小幅积累，但仍处中低水位运行。整体来看，沪铜基本面或处于，供给小增，需求暂弱的局面，产业库存中低位运行。策略建议：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。4 期现市场情况

3、本周沪铜合约走弱，现货升水图1、主力合约收盘及持仓来源：wind 瑞达期货研究院图2、铜价期现基差走势来源：wind 瑞达期货研究院8000010000012000014000016000018000020000022000024000026000028000050000550006000065000700007500080000850002024-08-142024-10-142024-12-142025-02-142025-04-142025-06-14主力合约收盘价及持仓CUZL.SHFCUZL.SHF-1,500-1,000-50005001,0001,5006400066000680

4、0070000720007400076000780008000082000840002024-08-022024-10-022024-12-022025-02-022025-04-022025-06-02沪铜期现基差基差现货铜CUZL.SHF截至2025年7月18日，沪铜主力合约基差250元/吨，较上周环比下降40元/吨。截至2025年7月18日，沪铜主力合约报价78410元/吨，较上周环比减少20元/吨，持仓量145430手，较上周环比减少33252手。5 期现市场情况图3、国内现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图4、沪铜跨期合约来源：ifind 瑞达期货研究院本周现货价格回升630

5、0068000730007800083000880002024-11-182025-01-182025-03-182025-05-182025-07-18铜现货价格走势1#电解铜SMM平均价:1#铜:长江有色-300-200-10001002003004005006006800070000720007400076000780008000082000840002024-11-182025-01-182025-03-182025-05-182025-07-18主力合约隔月跨期价差跨期远月连续截至2025年7月18日，沪铜主力合约隔月跨期报价-40元/吨，较上周环比减少270元/吨，截至2025年7

6、月18日，1#电解铜现货均价为78660元/吨，周环比增加665元/吨。6 期现市场情况图5、国内铜溢价来源：wind 瑞达期货研究院本周沪铜提单溢价小增，空头持仓占优图6、前二十名持仓量来源：wind 瑞达期货研究院0204060801001201402024/12/262025/1/262025/2/262025/3/262025/4/262025/5/262025/6/26国内铜溢价上海电解铜CIF提单均价洋山铜均报价 均价截至本周最新数据，上海电解铜CIF均溢价65美元/吨，较上周环比增长3美元/吨。-20000-100000100002000030000400006600068000