【宝城期货】动力煤周报：基本面和消息面共振，动力煤强势运行-250718（7页）.pdf

1、 动力煤动力煤|周报周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /7 7 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 7 月 18 日 动力煤周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 基本面和消息面共振，动力煤强势运行 核心观点核心观点 本周，国内动力煤价格维持强势运行，截至 7 月 17 日，秦皇岛港5500K 报价 631 元/吨，周环比上涨 9 元/吨，较 6 月上旬低点已累计上涨 21 元/吨。迎峰度夏关键时期到来，叠加国内反内卷整治氛围驱动，国内煤炭价格持续上行。7 月 18 日，工信部总工程师谢少锋表明，钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台。工业和

2、信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。其中钢铁、有色、石化等多个行业与动力煤终端需求挂钩，虽然产能淘汰对上游原材料的直接影响偏空，但行业整体利润改善将有望带动原材料价格中枢上移。此外，除了这十大重点行业外，煤炭行业后续也可能在一定程度上推进产能优化升级的工作。近日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在山西考察时指出，要在扛牢国家电煤保供责任前提下，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升，后续可关注相关行业动态。除了产能升级和退出，国内主产区仍面临一定的安监和环保压力，近期吕梁中阳地区环保检查严格，7 月 18 日个别煤矿因矸石处理问题已经停

3、产，区域内另有三座煤矿前期因井下生产问题仍处于停产及减产状态。未来，在确保能源供应安全的前提下，动力煤或从供应过剩的局面逐渐过渡到供需整体平衡的格局。需求方面，截至 7 月 10 日，沿海 8 省电厂煤炭日耗 214.8 万吨，周环比增 6.1 万吨；内陆 17 省电厂煤炭日耗 355.1 万吨，周环比降 9.5 万吨，旺季期间电煤需求有良好支撑，坑口氛围仍在好转。库存方面，iFind 数据显示，截至 7 月 17 日，环渤海 9 港煤炭总库存 2698.5 万吨，周内小幅去库 3.4 万吨，库存较去年同期偏高 115.1 万吨，为近五年同期高位，存煤较为充足。整体来看，旺季带来的基本面利好和

4、消息面利好形成共振，带动煤价持续上行，预计近期动力煤将维持偏强运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款部分 1/1/9 9 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不

5、会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。动力煤动力煤|周报周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /7 7 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 第第1 1章章 新闻资讯和市场行情新闻资讯和市场行情 （1 1）海关总署：上半年中国进口煤及褐煤海关总署：上半年中国进口煤及褐煤 2217022170 万吨，同比降万吨，同比降 11.1%11.1%海关总署最新数据显示，2025 年 6 月，中国出口煤及褐煤 78 万吨，同比增长 58.6%；1-6 月累计出口 333 万吨，同比增长 21.2%。6 月，中国出口焦炭及半焦炭 51 万吨，同比下降 41.3%

6、；1-6 月累计出口 351万吨，同比下降 27.9%。6 月，中国进口煤及褐煤 3304 万吨，同比下降 25.8%；1-6 月累计进口 22170万吨，同比下降 11.1%。（2 2）国家统计局：国家统计局：20252025 年年 6 6 月份月份电力生产情况电力生产情况 规上工业电力生产增速加快。6 月份，规上工业发电量 7963 亿千瓦时，同比增长 1.7%，增速比 5 月份加快 1.2 个百分点；日均发电 265.4 亿千瓦时。16 月份，规上工业发电量 45371 亿千瓦时，同比增长 0.8%，扣除天数原因，日均发电量同比增长 1.3%。分品种看，6 月份，规上工业火电、风电增速放