【华泰期货】化工日报：轮胎需求淡季，工厂原料采购谨慎-250716（10页）.pdf

1、化工化工日报日报|20252025-0707-1616 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 轮胎需求淡季，工厂原料采购谨慎轮胎需求淡季，工厂原料采购谨慎 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约14395元/吨，较前一日变动+35元/吨。NR主力合约12380元/吨，较前一日变动+55元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14350元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混14180元/吨，较前一日变动+30元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1750美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1690美元/吨，较

2、前一日变动+5美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价11500元/吨，较前一日变动-50元/吨。市场资讯 2025年6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计59.9万吨，较2024年同期的47.1万吨增加27.2%。上半年，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计407.5万吨，较去年同期的328.4万吨增加24.1%。乘联分会发布的最新数据显示，今年6月，全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%。今年上半年，乘用车市场累计零售1,090.1万辆，同比增长10.8%。2025年上半年，乘用车产销

3、分别完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。上半年乘用车产销量一直处于五年内高点，年内以旧换新、新能源汽车购置税优惠等政策带动，2025年乘用车产销量稳步发展，对于上半年半钢轮胎配套市场需求增量形成有利支撑。市分析市分析 天然橡胶：现货及价差：2025-07-15，RU基差-45元/吨（+15），RU主力与混合胶价差215元/吨（+5），烟片胶进口利润-5863元/吨（-0.17），NR基差132.00元/吨（-18.00）；全乳胶14350元/吨（+50），混合胶14180元/吨（+30），3L现货14550元/吨（+0）。STR20#报价1750美元/吨（+

4、5），全乳胶与3L价差-200元/吨（+50）；混合胶与丁苯价差2180元/吨（+30）；原料：泰国烟片65.29泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水54.30泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶48.20泰铢/公斤（+0.15），泰国胶水-杯胶6.10泰铢/公斤（-0.15）；开工率：全钢胎开工率为61.11%（-0.42%），半钢胎开工率为65.79%（+1.66%）；库存：天然橡胶社会库存为1293342吨（-248.00），青岛港天然橡胶库存为636383吨（+4006），RU期货库存为188690吨（-160），NR期货库存为36994吨（+7258）；顺丁橡胶：现货及价差：2025-0

5、7-15，BR基差-85元/吨（+90），丁二烯中石化出厂价9300元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石 化BR9000报价11700元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11500元/吨（-50），山东民营顺丁橡胶11380元/吨（-70），顺丁橡胶东北亚进口利润-1014元/吨（-55）；开工率：高顺顺丁橡胶开工率为65.54%（-1.44%）；库存：顺丁橡胶贸易商库存为6270吨（-530），顺丁橡胶企业库存为26500吨（+150）；策略策略 RU中性，NR中性。近期宏观氛围转暖带动期货价格表现更为强势，天然橡胶基差小幅走弱。目前国内浓乳进口利 化工化工日报日报|20252025-0707

6、-1616 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 润改善以及后期雨水结束后，原料产出将重新回升，有望带来国内全乳胶产量的回升，下游制品需求偏弱，全乳胶基本面仍偏弱。国内7月处于进口季节性淡季，叠加泰国加工厂到国内港口利润仍处于亏损格局，预计国内进口压力有所减缓，下游半钢胎检修结束后开工率重新回升，总体NR对应的供需格局小幅改善。但基于全球天然橡胶供应回升以及需求没有亮点，预计橡胶期货价格反弹空间有限。BR中性。上游原料丁二烯价格短期预计呈现坚挺格局，主要因国内丁二烯供应小幅下降，且国内港口库存持续回落，丁二烯供应压力缓解，同时下游检修装置重启利好丁