【铜冠金源期货】棕榈油周报：美生柴提振国内油脂 棕榈油震荡收涨-250707（9页）.pdf

1、 棕榈油棕榈油周报周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/9 核心观点及策略核心观点及策略 2022025 5 年年 7 7 月月 7 7 日日 美美生柴生柴提振提振国内国内油脂油脂 棕榈油震荡收涨棕榈油震荡收涨 上上周周，BMDBMD马棕油主连涨马棕油主连涨5050收于收于40624062林吉特林吉特/吨，涨幅吨，涨幅1.25%1.25%；棕榈油；棕榈油0909合约涨合约涨9696收于收于84728472元元/吨，涨幅吨，涨幅1.15%1.15%；豆油豆油0909合约跌合约跌5858收于收于79447944元元/吨，跌幅吨，跌幅0.72%0.72%；菜油；菜油0909合约合约涨涨141141收于

2、收于96079607元元/吨，涨幅吨，涨幅1.49%1.49%；CBOTCBOT美豆油主连涨美豆油主连涨1.921.92收于收于54.5454.54美分美分/磅，涨幅磅，涨幅3.65%3.65%；ICEICE油菜籽活跃合约涨油菜籽活跃合约涨20.420.4收于收于719.1719.1加元加元/吨，涨幅吨，涨幅2.92%2.92%。油脂板块油脂板块整体震荡收涨，主要受到美国大而美法案顺利通整体震荡收涨，主要受到美国大而美法案顺利通过，过，生柴政策提振生柴政策提振；但有所分化，豆油弱势由于油厂开机；但有所分化，豆油弱势由于油厂开机率高位，率高位，累库节奏加快累库节奏加快；菜油由于加拿大菜籽产区天气

3、少；菜油由于加拿大菜籽产区天气少雨预期支撑，相对偏强。高频数据显示，马棕油雨预期支撑，相对偏强。高频数据显示，马棕油6 6月出口月出口需求增长，且印度需求增长，且印度6 6月棕榈油进口量大幅增加也验证低价月棕榈油进口量大幅增加也验证低价下需求表现较好，而产量呈现温和下滑态势，路透机构预下需求表现较好，而产量呈现温和下滑态势，路透机构预期期6 6月底库存将小幅下滑，给价格提供支撑。月底库存将小幅下滑，给价格提供支撑。宏观方面，宏观方面，非农数据远超预期，年内降息预期降温，美元非农数据远超预期，年内降息预期降温，美元跌势放缓；特朗普签署大漂亮法案，有利于扩大生柴领域跌势放缓；特朗普签署大漂亮法案，

4、有利于扩大生柴领域美豆油的需求量，或提振油脂市场；本周美国美豆油的需求量，或提振油脂市场；本周美国 对等关税对等关税 暂停期结束，将向未达成协议国家单边发出新关税税率，暂停期结束，将向未达成协议国家单边发出新关税税率，或引发市场担忧或引发市场担忧;油价整体震荡运行油价整体震荡运行。基本面上，。基本面上，6 6月马月马棕油产量温和下滑，出口需求环比增长，主要是低价吸引棕油产量温和下滑，出口需求环比增长，主要是低价吸引印度等买家进口增幅明显，预计库存或小幅下滑提供支印度等买家进口增幅明显，预计库存或小幅下滑提供支撑。但考虑到当前驱动有限，短期棕榈油或转入震荡运行。撑。但考虑到当前驱动有限，短期棕榈

5、油或转入震荡运行。风险因素：风险因素：生柴生柴政策，政策，MPOBMPOB报告报告，产量和出口产量和出口 投资咨询业务资格投资咨询业务资格 沪证监许可【沪证监许可【2015】84 号号 李婷李婷 021-68555105 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 棕榈油棕榈油周报周报 敬请

6、参阅最后一页免责声明 2/9 一、一、市场数据市场数据 表表 1 1 上周市场主要交易数据上周市场主要交易数据 合约合约 7 7 月月 4 4 日日 6 6 月月 2 27 7 日日 涨跌涨跌 涨跌幅涨跌幅 单位单位 CBOTCBOT 豆油主连豆油主连 54.54 52.62 1.92 3.65%美分/磅 BMDBMD 马棕油主连马棕油主连 4062 4012 50 1.25%林吉特/吨 DCEDCE 棕榈油棕榈油 8472 8376 96 1.15%元/吨 DCEDCE 豆油豆油 7944 8002-58-0.72%元/吨 CZCECZCE 菜油菜油 9607 9466 141 1.49%元