【创元期货】黄金周报：降息预期增加-250706（13页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 黄金黄金周报周报 报告要点：本周沪金主连涨 10.60 元/克，周度涨幅 1.38%，上海 Au（T+D）现货黄金涨 9.35 元/克，周度涨幅 1.23%；COMEX 黄金主连涨 60.4 美元/盎司，周度涨幅 1.84%；伦敦货黄金涨 63.61 美元/盎司，周度涨幅 1.94%；SPDR 持仓周度持仓减少 7.16 吨。COMEX 期货库存周度减少 8.17 吨，上海期货库存周度增加 3.22 吨，上海黄金交易所主要现货合约持仓量周度增加 11.38 吨，期货周度库存小幅减少，现货周度持仓增加。5 月 LBMA 库存增加 62.

2、06 吨，Au（T+D）交收量周度增加 2.3 吨。内盘现货黄金当前溢价 3.94 元/克。本周黄金先出现较大幅度反弹，一方面前期技术性回调交易前期的利空驱动，一方面美联储降息预期增加，黄金出现反弹。周末美国两院通过“大而美”法案，预期增加美国债务，马斯克成立新党则会造成美国政治动荡，黄金短期受到支撑较强。本周国内现货价格对伦敦现货溢价扩大，反映国内买盘再次走强，预期短期继续走强。未来展望：中长期维持看多观点不变，短期受“大而美”法案、马斯克新党、全球地缘博弈等影响，预期偏强运行。创元研究 创元宏观金融组 研究员：何燚 邮箱： 期货从业资格号：F03110267 投资咨询资格号：Z002162

3、8 降息降息预期预期增加增加 2022025 5 年年 7 7 月月 6 6 日日 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录目录 目录目录 .2 2 一、周度宏观回顾一、周度宏观回顾 .3 3 1.11.1 主要数据回顾主要数据回顾 .3 3 二、主要观点二、主要观点 .8 8 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、周度宏观回顾 1.1 主要数据回顾 黄金周度数据：本周沪金主连涨 10.60 元/克，周度涨幅 1.38%，上海 Au（T+D）现货黄金涨 9.35 元/克，周度涨幅 1.23%；COMEX 黄金主连涨 60.4美元/盎司，周度

4、涨幅 1.84%；伦敦货黄金涨 63.61 美元/盎司，周度涨幅1.94%；SPDR 持仓周度持仓减少 7.16 吨。COMEX 期货库存周度减少 8.17 吨，上海期货库存周度增加 3.22 吨，上海黄金交易所主要现货合约持仓量周度增加 11.38 吨，期货周度库存小幅减少，现货周度持仓增加。5 月 LBMA 库存增加 62.06 吨，Au（T+D）交收量周度增加 2.3 吨。内盘现货黄金当前溢价3.94 元/克。其他宏观资产走势：道琼斯指数周度涨 1009.26，涨幅 2.30%，纳斯达克周度涨 327.64，涨幅 1.62%，标准普尔周度涨 106.28，涨幅 1.72%，伦敦金融时报指

5、数周度涨 24，涨幅 0.27%，法国 CAC40 指数涨 4.72，涨幅 0.06%，德国法兰克福 DAX 指数跌 245.77，跌幅 1.02%，上证指数周度涨 48.09，涨幅 1.40%，深证成指涨 130.21，涨幅 1.25%，恒生指数周度跌 368.09，跌幅1.52%，日经 225 指数跌 339.91，跌幅 0.85%。10 年期美债收益率周度涨0.06%至 4.35%，1 年期美债收益率涨 0.1%至 4.07%，10 年期日债收益率跌0.0110%至 1.4480%，1 年期日债收益率涨 0.024%至 0.592%；WTI 原油现货周度涨 1.76 美元/桶至 67 美

6、元/桶，布伦特原油现货周度涨 1.07 美元/桶至68.80 美元/桶；美元指数周度跌 0.2744 至 96.9872。比特币周度涨 4220.35元/个，涨幅 0.55%。图图 1：美美国国国国债收益率走势债收益率走势 图图 2：日日本国本国债收益率走势债收益率走势 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 3.003.504.004.505.005.502024-06-162024-07-162024-08-162024-09-162024-10-162024-11-162024-12-162025-01-162025-02-162025-03-162025-04-1620