【华宝期货】煤焦：刚需旺盛 盘面震荡偏强-250627（1页）.pdf

1、晨报晨报 煤焦煤焦重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：昨日，煤焦期货价格呈现震荡反弹走势，夜盘延续。现货端，焦炭第 4 轮提降已陆续落地，暂未有进一步提降动态。数据显示，本周煤矿原煤日产量 185 万吨，周环比 4.5 万吨，年同比下降 20.3 万吨；精煤日产 73.8 万吨，周环比下

2、降 0.5 万吨，同比下降3.5 万吨。据了解，本周新增吉宁、华宁等停产煤矿 11 座，涉及产能 1445万吨，影响原煤日产 4.58 万吨；新增复产煤矿 1 座，涉及产能 150 万吨，影响原煤日产 0.4 万吨。本周山西长治沁源、临汾等地煤矿因安全原因出现区域性、集团性煤矿减产停产，产量下滑明显，影响瘦煤、瘦焦煤等资源短缺，在下游焦钢企业刚需补库需求带动之下，当地煤价反弹。此外，内蒙古乌海地区环保检查力度不减，叠加当前市场态势依旧偏弱，周边露天煤矿均自发性停产。需求端，本周钢厂维持高开工率，原料刚性需求良好。煤矿减产叠加需求旺盛，促使上游煤矿库存出现向下拐点。观点观点：近期煤矿减产叠加进口

3、缩量，一定程度上缓解供应过剩压力，上游煤矿出现库存拐点，短期煤焦或延续震荡偏强走势。后期关注后期关注/风险因素：风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。煤焦煤焦：刚需旺盛刚需旺盛 盘面震荡偏强盘面震荡偏强投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2025 年 6 月 27 日