【金信期货】五穷六绝七翻身，A股牛市进行时-250625（15页）.pdf

1、GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 当前A股正迎来“经济修复+利率下行+存款搬家”的三重驱动，上证指数突破3400点标志着新一轮上涨空间打开。居民财富再配置的历史性转折与全球宽松周期形成共振，A股“牛市”已从预期走向现实，投资者可以关注股指期货逢低做多的机会。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 截至2025年6月25日，上证指数呈现显著的突破上涨态势，收盘成功站上3450点关键关口，并完成了连续三日的稳健上涨。深证成指、创业

2、板指等其他指数也同步跟涨。更值得关注的是，两市成交额也大幅放量，呈现“量价齐升”的健康技术形态。这一突破标志着市场已经消化掉前期的重要压力，为下半年行情打开上行空间。“五穷六绝七翻身”的剧本有望再次上演，期货投资者可以关注股指期货逢低做多的机会。2025年中国经济延续了自去年四季度以来的回升态势。一季度GDP增速5.4%，较去年4季度的4.8%显著回升。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎数据来源：国家统计局、同花顺、金信期货 其中新质生产力相关行业改善尤为显著，为经济进一步复苏奠定了坚实基础。经济消费端在“以

3、旧换新”等政策刺激下逐步改善，消费者信心指数持续回升。值得注意的是，政策驱动型消费正在发挥关键作用，汽车、家电等耐用品直接受益于中央和地方双重补贴，而“618”促销期间美妆、小家电、宠物经济等新消费领域销售数据超预期，显示内需韧性正在积聚。2.02.53.03.54.04.55.05.56.02022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-02中国中国GDPGDP增速增速GDP同比增速（不变价，%）面对复杂的内

4、外部环境，我国政府已明确超常规逆周期调节方针：财政政策：2025年赤字率预计进一步抬升，超长期特别国债持续发行，资金重点投向硬科技和民生领域。财政发力方向正从传统基建转向促内需，如社会保障、生育补贴等更具效率的领域。货币政策：央行明确“择机降准降息”、“保持流动性充裕”的基调，2025年有望继续下调政策利率和存款准备金率。房地产政策：地产政策从“保项目”转向“保房企”，并探索收储模式稳定房价。资本市场政策：资本市场“新国九条”推动投资端改革，要求提升股东回报、鼓励并购重组，为中长期资金入市提供制度保障。以上这些政策方向，都对股市形成一定的支撑。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD

5、GOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎数据来源：同花顺、金信期货 经历2024年的盈利调整后，2025年A股企业盈利有望迎来修复。根据国家统计局的数据，2025年4月全国规模以上工业企业利润已同比转正至1.5%，虽绝对值仍接近零轴，但趋势向好。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎数据来源：国家统计局、同花顺、金信期货-25-20-15-10-50510152023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10

6、2023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-04规模以上工业企业营业利润累计同比（%）规模以上工业企业营业利润累计同比（%）多数机构预测全A股盈利增速将在2025年中左右出现改善拐点，全年增速有望达到6.5%。除此之外，新兴产业或将成为盈利增长的主力。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎数据来源：同花顺、金信期