【华泰期货】甲醇周报：伊朗甲醇停车加剧，关注地缘冲突进展-250622（14页）.pdf

1、甲醇甲醇周报周报|20252025-0606-2222 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 伊朗甲醇停车加剧，关注地缘冲突进展伊朗甲醇停车加剧，关注地缘冲突进展 甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率52.07%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量25.70万吨（-20.33），其中华东到港量24.11万吨（-13.82），华南到港量1.59万吨（-6.51）。内地供应方面：中国甲醇开工率88.65%（+0.67%），其中煤制甲醇开工率83.90%（+3.01%）、天然气甲醇开工率48.36%（-0.52%）、焦炉气甲

2、醇开工率60.28%（+0.17%）；西北开工率92.49%（+2.04%），华北开工率68.71%（-5.33%），华中开工率94.27%（-0.09%），华东开工率80.03%（-3.69%），西南开工率87.29%（+5.30%）。港口需求方面：太仓周均提货量1521吨/天（-864），华东MTO企业周度采购量187300吨（-153800），外采甲醇MTO企业开工率80.46%（-5.39%）。内地需求方面：甲醇企业待发订单量274780吨（-27310）。传统下游样本企业原料采购量30300吨（-2500），甲醛开工率51.23%（-1.02%）、醋酸开工率88.33%（-3.27%

3、）、MTBE外销工厂开工率63.71%（+4.01%）、二甲醚开工率7.70%（+0.00%）；西北MTO企业周度采购量31600吨（-21400），MTO企业开工率89.20%（+0.64%）。库存方面：甲醇港口库存吨586400（-65800），其中江苏293500吨（-18500）、浙江143500吨（-12500）、广东99500吨（-24500）、福建49900吨（-10300）；MTO样本企业甲醇库存65万吨（+2）。下游样本企业甲醇库存157100吨（-600）。中国内地甲醇工厂库存367350吨（-11770），西北厂库237000吨（-100）、华北厂库23800吨（-500

4、）、华中厂库18700吨（-3220）、华东厂库65950吨（-4150）、西南厂库20200吨（-3800）。市场分析 目前阶段以地缘冲突驱动为主，伊朗甲醇装置停车加剧，影响远期中国到港量，美国打击伊朗，地缘冲突加剧，关注后续进展。本周港口库存小幅去库，库存绝对水平偏季节性低位。而港口基差快速走强后，有所小幅回落，市场担忧港口外购甲醇MTO装置亏损检修，关注月底MTO装置检修会否兑现。内地方面，内地煤头甲醇开工仍偏高，但内地工厂库存本周亦再度回落，内地需求韧性超预期。策略 谨慎做多套保 风险风险 伊朗地缘冲突进展，伊朗甲醇装置开工变动，MTO装置开工变动 2025年期货市场研究报告 请仔细阅

5、读本报告最后一页的免责声明 甲醇甲醇周报周报|20252025-0606-2222 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：甲醇主力期货合约价格走势甲醇主力期货合约价格走势.4 图图2 2：甲醇太仓现货价格甲醇太仓现货价格.4 图图3 3：甲醇内蒙北线现货价格甲醇内蒙北线现货价格.4 图图4 4：主力合约太仓基差主力合约太仓基差.4 图图5 5：主力合约内蒙北线基差主力合约内蒙北线基差.4 图图6 6：甲醇甲醇01-05期货合约价差期货合约价差.4 图图7 7：甲醇甲醇05-09期货合约价差期货合约价差.5 图图8 8：甲醇甲醇09-01期货合约价差期货合约价差.5 图图9 9：国外甲醇

6、产能利用率国外甲醇产能利用率.5 图图1010：甲醇中国到港量甲醇中国到港量.5 图图1111：甲醇到港量：华东地区甲醇到港量：华东地区.5 图图1212：甲醇到港量：华南地区甲醇到港量：华南地区.5 图图1313：中国甲醇产能利中国甲醇产能利用率用率.6 图图1414：中国煤制甲醇周度开工率中国煤制甲醇周度开工率.6 图图1515：中国天然气甲醇周度开工率中国天然气甲醇周度开工率.6 图图1616：中国焦炉气甲醇周度开工率中国焦炉气甲醇周度开工率.6 图图1717：华北地区甲醇开工率华北地区甲醇开工率.6 图图1818：西北地区甲醇开工率西北地区甲醇开工率.6 图图1919：华东地区甲醇开工