【瑞达期货】铝类市场周报：淡季影响需求走弱，铝类或将有所承压-250620（23页）.pdf

1、淡季影响需求走弱，铝类或将有所承压2025.06.20研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:陈思嘉 期货从业资格号F03118799铝类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结行情回顾：沪铝周度先涨后跌，周涨跌幅+0.21%，报20465元/吨。氧化铝周度低位反弹，周涨跌+1.33%，报2890元/吨。行情展望：氧化铝：基本面原料端，国内铝土矿港口库存虽有回落，但仍处中高位运行，原料供给尚充足。供给方面，现货价格反弹后再度回

2、落，加之海外土矿报价的坚挺令氧化铝厂利润受损，后续或有检修减产等控制产能方面的应对举措，国内产量方面或有小幅收减。需求方面，国内电解铝各地产能及技改置换等项目陆续推行，现有在运行产能接近行业上限，整体对氧化铝的需求持稳。总的来看，氧化铝基本面或处于，供给偏多、需求持稳的阶段。电解铝：基本面供给端，国内电解铝产能总体持稳运行，由于铝水比例提升，令铸锭量下降行业库存保持低位去库状态。近期铝价保持坚挺而原料氧化铝走弱，令冶炼厂利润增加，其生产意愿仍有提升，但由于产能接近行业上限，预计增量仅小幅，故国内后续供给量将呈现稳中小增的局面。需求方面，由于消费淡季的影响，加之铝价较为坚挺，下游加工企业订单季节

3、性疲弱，对高价铝的承接能力亦较谨慎。整体来看，沪铝基本面或处于供给相对稳定，需求淡季收敛的局面。策略建议：沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。4 周度要点小结行情回顾：铸铝主力合约震荡偏强，周涨跌幅+1.08%，报19640元/吨。行情展望：铸造铝合金：基本面原料端，由于铝价近期表现较为坚挺，带动废铝报价偏高位运行，铸造铝合金成本端提供支撑。供给方面，受需求淡季影响，行业开工率有所减弱，铝合金库存方面小幅积累，国内铸铝供给量相对充足，成本端坚挺为其报价提供支撑；需求端传统淡季节点，新增订单较为乏力，下游消费情况有所走弱。整体而言，铸造铝合金基本面或

4、处于供给小幅走弱，需求较淡的供需双弱局面，产业库存小幅积累。策略建议：铸铝主力合约轻仓逢高抛空交易，注意操作节奏及风险控制。5 期现市场本周沪铝期价略走弱沪铝与伦铝期价来源：wind 瑞达期货研究院沪伦比值来源：wind 瑞达期货研究院20002100220023002400250026002700280016000170001800019000200002100022000美元/吨元/吨电解铝期货价格期货收盘价(连续合约):铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝（右）截至2025年6月20日，沪铝收盘价为20465元/吨，较6月13日下跌395元/吨，跌幅1.89%；截至2025年6月19日

5、，伦铝收盘价为2525.5美元/吨，较6月13日上涨6美元/吨，涨幅0.24%。55.566.577.588.59沪伦比值沪伦比值截至2025年6月20日，电解铝沪伦比值为8.15，较6月13日上涨0.31。6 期现市场氧化铝合约偏强 铸铝合约走强氧化铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院铸铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院2,600.002,700.002,800.002,900.003,000.003,100.003,200.003,300.00氧化铝期货价格氧化铝期货价格期货结算价(连续):氧化铝截至2025年6月20日，氧化铝期价为2998元/吨，较2025年6月13日上涨20

6、元/吨，涨幅0.67%。2025-06-172025-06-182025-06-192025-06-201920019300194001950019600197001980019900200002010020200铸铝期货合约平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国收盘价 close截至2025年6月20日，铸铝合金主力收盘价为19640元/吨，较6月13日上涨210元/吨，涨幅1.08%。7 期现市场沪铝持仓量增加沪铝前20名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院沪铝持仓量来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年6月20日，沪铝持仓量为647102手，较6月13日增加44019手,增幅7.