【宝城期货】有色日报：铜铝日内上行-250618（6页）.pdf

1、 有色金属有色金属|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 6 月 18 日 有色日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 铜铝日内上行 核心观点核心观点 沪沪铜铜 今日沪铜增仓上行，主力期价逼近 7.9 万关口。本周市场消化中东局势消息，风险偏好回升，金价持续回落，今日白银再创新高。产业层面，国内处于供需双强，电解铜社库淡季去化放缓。宏观氛围回暖或持续推升铜价，关注 7.9 万一线多空博弈。沪铝沪铝 今日铝价整体呈现增仓上行趋势，主力期价拉升至 2.07 万关口。本周市场消化中东局势消息，风险偏好回升。产业层面，国内

2、需求较好，电解铝库存持续去化。随着期价上行，下游需求或受影响，7-8月差有所回落。国内宏观向好叠加库存持续去化使铝价强势上行，可关注 5 日均线支撑。沪镍沪镍 今日镍价在 11.8 万上方震荡企稳，持仓量变化不大。上周以来镍在有色板块中表现弱势，这主要受累于其产业弱势和消息面影响。上周三开始市场预期菲律宾或将取消禁矿出口政策，前期镍矿强势给予期价的支撑减弱。技术上，本周期价跌破 12 万关口，下行动能较强。基本面上，上游菲律宾降雨仍对 发运造成影响，印尼 PKRB 审批缓慢也使矿价维持强势；下游不锈钢弱势运行，负反馈传导至镍铁，炼厂利润压缩。短期主力期价跌破 12 万关口，该位置不仅是前期低点

3、，更是近一年震荡低位，在宏观没有明显回暖的情况下，期价或维持弱势运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任

4、何形式的报酬。有色金属 有色金属有色金属|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1.1.产业动态产业动态 铜铜 6 月 18 日，海关总署最新数据显示，2025 年 5 月，中国出口未锻轧铜及铜材114,171 吨，同比下降 23.6%；1-5 月累计出口 594,797 吨，同比增长 25.2%。2025 年 5 月，中国进口未锻轧铜及铜材 43 万吨，同比下降 16.6%；1-5 月累计进口 217 万吨，同比下降 6.7%。2025 年 5 月，中国进口铜矿砂及其精矿 240 万吨，同比增长 6.6%；1-5 月累计进口

5、1241 万吨，同比增长 7.4%。铝铝 6 月 18 日，海关总署最新数据显示，2025 年 5 月，中国出口未锻轧铝及铝材55 万吨，同比下降 3.1%；1-5 月累计出口 243 万吨，同比下降 5.1%。5 月中国出口氧化铝 21 万吨，同比增长 104.6%；1-5 月累计出口 117 万吨，同比增长 79.3%。5 月中国进口未锻轧铝及铝材 35 万吨，同比增长 14.7%；1-5 月累计进口 167万吨，同比下降 6.9%。5 月中国进口铝矿砂及其精矿 1751 万吨，同比增长 29.4%；1-5 月累计进口铝矿砂及其精矿 8518 万吨，同比增长 33.1%。镍镍 6 月 18

6、 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2507 合约。金川电解主流升贴水+2650 元/吨，价格 120880 元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+600 元/吨，价格118830 元/吨；挪威镍主流升贴水+2750 元/吨，价格 120980 元/吨；镍豆主流升贴水-900 元/吨，价格 117330 元/吨。有色金属有色金属|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2.2.相关图表相关图表 铜铜 图图 1 1 铜基差铜基差 -600-400-20002004006008001,00070,00072,00074,00076,00078