【瑞达期货】铝类市场周报：需求淡季供给持稳，铝类或将有所承压-250613（19页）.pdf

1、需求淡季供给持稳，铝类或将有所承压2025.06.13研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:陈思嘉 期货从业资格号F03118799铝类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结行情回顾：沪铝震荡走强，周涨跌幅+1.84%，报20440元/吨。氧化铝震荡偏弱，周涨跌-1.69%，报2852元/吨。行情展望：国际方面，美国5月PPI同比增长2.6%，符合预期，前值增长2.4%。美国5月核心PPI同比增长3%，低于预期值3.1%，

2、前值为3.1%。数据显示，美国5月生产者价格涨幅保持温和，因商品和服务成本升幅有限。国内方面，商务部在谈到中美经贸关系时表示，中方反对单边加征关税措施的立场是一贯的，敦促美方恪守世贸组织规则，与中方按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，共同推动中美经贸关系稳定、可持续发展。基本面原材料端，铝土矿报价持稳，港口库存小幅回落，当前国内供给仍较为充足。氧化铝供给端，氧化铝在运行产能有所回升，现货供给仍偏宽松，库存小幅积累。氧化铝需求方面，国内电解铝在产产能已接近上限，由于利润尚可及原料供应充足，对氧化铝需求较为稳定。综上，氧化铝基本面或处于供给宽松、需求稳定的阶段。电解铝供给端，由于产能接近上限，

3、近期几无新增产能或减产变动，行业开工率稳定，供应量较为充足。电解铝需求方面，受季节性淡季影响，下游加工企业订单有所回落，淡季压力限制铝价上行空间；但较低库存水平和铝水比例走好又将支撑铝价运行。整体来看，沪铝基本面或处于供给稳定、需求小幅收敛的局面。策略建议：沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。4 期现市场本周沪铝期价略走强图1、沪铝与伦铝期价来源：wind 瑞达期货研究院图2、沪伦比值来源：wind 瑞达期货研究院20002100220023002400250026002700280016000170001800019000200002100022

4、000美元/吨元/吨电解铝期货价格期货收盘价(连续合约):铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝（右）截至2025年6月13日，沪铝收盘价为20860元/吨，较6月6日上涨705元/吨，涨幅3.5%；截至2025年6月12日，伦铝收盘价为2519.5美元/吨，较6月6日上涨44.5美元/吨，涨幅1.8%。55.566.577.588.59沪伦比值沪伦比值截至2025年6月13日，电解铝沪伦比值为8.21，较6月6日上涨0.36。5 期现市场沪铝持仓量增加图3、沪铝前20名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院图4、持仓量来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年6月13日，沪铝持仓量为6030

5、83手，较6月6日增加79813手,增幅15.25%。150000250000350000450000550000650000750000850000手持仓量期货持仓量:铝-40000-30000-20000-1000001000020000300004000050000手沪铝前20名净持仓净持仓截至2025年6月13日，沪铝前20名净持仓为4602手，较2025年6月6日增加12959手。6 期现市场铜铝价差、铝锌价差减少图5、铝锌期货价差来源：wind 瑞达期货研究院图6、铜铝期货价差来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年6月13日,铝锌期货价差为1375元/吨，较6月6日减少940

6、元/吨。截至2025年6月13日,铜铝期货价差为57570元/吨，较6月6日减少1290元/吨。40,000.0045,000.0050,000.0055,000.0060,000.0065,000.00元/吨铜铝期货价差铜-铝0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.00元/吨铝锌期货价差锌-铝7 期现市场国内现货上涨图7、国内现货、升贴水来源：wind 瑞达期货研究院图8、LME升贴水来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年6月13日，A00铝锭现货价为20760元/吨，较2025年6月6日上涨580元/吨，涨幅