【瑞达期货】沪铜市场周报：淡季影响供需回落，沪铜或将有所承压-250613（18页）.pdf

1、淡季影响供需回落，沪铜或将有所承压2025.06.13研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:陈思嘉 期货从业资格号F03118799沪铜市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况3 周度要点小结行情回顾：沪铜主力合约周线震荡回落，周线涨跌幅为-1.17%，振幅2.12%。截止本周主力合约收盘报价78010元/吨。后市展望：国际方面，美国5月PPI同比增长2.6%，符合预期，前值增长2.4%。美国5月核心PPI同比增长3%，低于预期值3.1%，前值为3.1%。

2、数据显示，美国5月生产者价格涨幅保持温和，因商品和服务成本升幅有限。国内方面，商务部在谈到中美经贸关系时表示，中方反对单边加征关税措施的立场是一贯的，敦促美方恪守世贸组织规则，与中方按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，共同推动中美经贸关系稳定、可持续发展。基本面上，铜精矿TC费用略有好转，但仍处低位区间，国内港口库存快速回落，铜矿供给趋紧。供给方面，由于原料供给较为紧张，部分冶炼厂或有减产迹象，精铜供应亦将有所收敛。需求方面，受淡季影响，下游铜材加工企业订单有所下滑，此外，下游整体采买情绪受铜价影响较为敏感，铜价当前仍处偏强区间运行，对现货市场成交情绪有所承压。库存方面，伦美铜库存仍保持一

3、降一升，国内库存受季节性变化影响略有累积。整体来看，沪铜基本面或处于供需小幅回落的局面。策略建议：轻仓震荡偏弱交易，注意控制节奏及交易风险。4 期现市场情况本周沪铜合约走弱，现货升水图1、主力合约收盘及持仓来源：wind 瑞达期货研究院图2、铜价期现基差走势来源：wind 瑞达期货研究院8000010000012000014000016000018000020000022000024000026000028000050000550006000065000700007500080000850002024-07-102024-09-102024-11-102025-01-102025-03-102

4、025-05-10主力合约收盘价及持仓CUZL.SHFCUZL.SHF-1,500-1,000-50005001,0001,50064000660006800070000720007400076000780008000082000840002024-06-282024-08-282024-10-282024-12-282025-02-282025-04-30沪铜期现基差基差现货铜CUZL.SHF截至2025年6月13日，沪铜主力合约基差945元/吨，较上周环比增长1000元/吨。截至2025年6月13日，沪铜主力合约报价78010元/吨，较上周环比减少920元/吨，持仓量193847手，较上周

5、环比减少10271手。5 期现市场情况图3、国内现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图4、沪铜跨期合约来源：ifind 瑞达期货研究院本周现货价格走弱6300068000730007800083000880002024-10-142024-12-142025-02-142025-04-14铜现货价格走势1#电解铜SMM平均价:1#铜:长江有色-300-200-10001002003004005006006800070000720007400076000780008000082000840002024-10-142024-12-142025-02-142025-04-14主力合约隔月跨期价

6、差跨期远月连续截至2025年6月13日，沪铜主力合约隔月跨期报价550元/吨，较上周环比增加360元/吨，截至2025年6月13日，1#电解铜现货均价为78955元/吨，周环比减少320元/吨。6 期现市场情况图5、国内铜溢价来源：wind 瑞达期货研究院本周沪铜提单溢价下降，空头持仓占优图6、前二十名持仓量来源：wind 瑞达期货研究院0204060801001201402024/11/212024/12/212025/1/212025/2/212025/3/212025/4/212025/5/21国内铜溢价上海电解铜CIF提单均价洋山铜均报价 均价截至本周最新数据，上海电解铜CIF均溢价6