【国元期货】苹果期货周报：现货市场多空僵持 套袋数量好于预期-250613（9页）.pdf

1、苹果苹果期货期货周报周报国元期货研究咨询部国元期货研究咨询部2025 年 6 月 13 日现货市场多空僵持现货市场多空僵持 套袋数量好于预期套袋数量好于预期【策略观点策略观点】夏季时令水果上市，对苹果冲击明显，苹果需求步入淡季。不过，本季剩余库存不多，货源主要集中在客商手中，供给压力不大。现货市场呈现供需双弱局面，价格基本持稳。市场交易重心在新季估产上，之前西部产区面临坐果率不佳的问题，市场对减产存有预期。随着套袋工作推进中，实际套袋数量要好于坐果减产的预期。短期来看，需求低迷叠加新季减产预期淡化，新季主力 2510 合约价格重心下移。中期来看，低库存支撑果价，后续也仍有气候的不确定性扰动，下

2、方空间谨慎看待。建议区间 7300-7800 元/吨。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76 号柴颖华电话：010-88604088邮 箱期货从业资格号F3040296投资咨询资格号Z0015079苹果期货周报第 1 页【目【目录】录】一、行情回顾.2二、苹果基本面分析.32.1 终端走货偏缓 现货整体持稳.32.2 出库速度放缓 剩余库存压力不大.42.3 出口环比季节性回落.52.4 时令水果上量 替代效应显著.6三、行情总结.7苹果期货周报第 2 页一、行情回顾图表 1 苹果主力合约走势数据来源：文华财经、国元期货剩余库存偏低，销售压力不大。需求则步入淡季，终端走货偏缓。现货市场多

3、空交织，整体持稳。新季套袋数据好于预期，主力 2510 合约大幅下探。苹果期货周报第 3 页二、苹果基本面分析2.1 终端走货偏缓 现货整体持稳截至 6 月 10 日,洛川 70#半商品均价 4.8 元/斤，价格较上周环比持平；栖霞 80#一二级均价 4.2 元/斤，较上周环比持平。截至 6 月 10 日，广东主要批发市场日均到货量为 11.6 车，到车量持续下滑。天气逐步炎热，清爽消暑的夏季水果成为消费者主要选择，市场销售放缓，终端按需采购。不过产区库存偏低，销售压力不大，现货价格整体持稳。图表 2 洛川纸袋 70#半商品均价走势数据来源：我的农产品网、国元期货图表 3 栖霞纸袋 80#一二

4、级均价走势数据来源：我的农产品网、国元期货苹果期货周报第 4 页图表 4 广东主要市场到货量数据来源：我的农产品网、国元期货2.2 出库速度放缓 剩余库存压力不大据我的农产品网统计，截至 2025 年 6 月 11 日，主产区冷库库存为 127.46 万吨，周度去库 10.74 万吨，近期出库速度持续放缓，主要受需求步入淡季，终端需求低迷。以及套袋工作开启后，产区人力紧张影响。不过当前剩余库存量处于历史低位，且货源主要集中在贸易商手中，销售压力不大。图表 5 近 5 年去库情况数据来源：我的农产品网、国元期货苹果期货周报第 5 页2.3 出口环比季节性回落据海关总署数据显示，截至 2025 年

5、 4 月，我国苹果当月出口量为 7.26 万吨，较 3 月份环比下滑 24.45%，同比小幅下降 1.6%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。进入 4 月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，预计这一趋势将持续至新季苹果上市。图表 6 苹果全年出口量变化数据来源：海关总署、国元期货2.4 时令水果上量 替代效应显著随着消费升级和水果供给日益丰富，居民水果消费呈现明显的多元化趋势，这对传统大宗水果苹果的消费形成了结构性替代。截至 6 月 10 日，西瓜批发均

6、价为 3.68 元/公斤，较上周环比下跌 0.1 元/公斤。夏季水果逐步上量，价格进入下行通道。随着气温逐步走高，夏季水果更符合消费者季节性消费习惯，对苹果消费产生明显的替代效应。苹果期货周报第 6 页图表 7 水果价格走势数据来源：我的农产品网、国元期货三、行情总结受夏季时令水果冲击，苹果消费进入传统淡季，但本季剩余库存偏低，且货源集中在客商手中，供给压力不大，现货价格维持稳定。市场关注焦点在新季估产上，前期西部产区坐果率偏低引发减产预期，但随着套袋进度推进，实际套袋量高于预期，减产幅度有所修正。短期来看，消费疲软与新季产量预期上调共同压制下，新季主力