【国泰期货】金融期权：隐波与标的相关性改变，市场情绪转为看跌情绪上升。-250613（16页）.pdf

1、金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金融金融期权：期权：隐波与标的隐波与标的相关性改变相关性改变，市场情绪市场情绪转为看跌情绪上升转为看跌情绪上升。张雪慧 投资咨询从业资格号：Z0015363 Z 报告导读：报告导读：隐波与标的相关性改变，市场情绪转为看跌情绪上升隐波与标的相关性改变，市场情绪转为看跌情绪上升。（正文）（正文）1.期权市场交易概况回顾期权市场交易概况回顾 表 1：期权市场交易概况回顾（日均）期权名称期权名称CALL成交CALL成交量(万手)量(万手)PUT成交PUT成交量(万手)量(万手)总成交量总成交量(万手)(万手)CALL持仓CALL持仓量(万手)量(万

2、手)PUT持仓PUT持仓量(万手)量(万手)总持仓量总持仓量(万手)(万手)CALL成交额(万CALL成交额(万元)元)PUT成交额(万PUT成交额(万元)元)总成交额(万总成交额(万元)元)上证50股指期权1.691.062.754.472.657.134256.923081.627338.54中证1000股指期权9.409.4718.8714.2713.9828.2567505.1158469.14125974.26沪深300股指期权4.512.807.3211.267.5118.7716884.2410378.6327262.87上证50ETF期权46.1144.1190.2172.55

3、66.93139.4815995.2913838.8129834.10华泰柏瑞300ETF期权41.8838.0279.9063.9854.19118.1720879.6515588.2336467.88南方500ETF期权64.2961.25125.5556.0267.66123.6854462.7943877.9498340.73华夏科创50ETF期权28.0122.0350.0490.1661.38151.535419.256078.9111498.16易方达科创50ETF期权7.777.5515.3126.2919.7246.011367.731819.213186.95嘉实300ET

4、F期权4.754.509.2511.0010.6221.612101.581595.123696.70嘉实500ETF期权5.136.2511.3814.5615.3229.881992.492058.644051.14创业板ETF期权54.4553.14107.6066.8461.41128.2519333.5918320.9337654.52深证100ETF期权2.853.586.445.694.9610.651018.981078.602097.58总计270.85253.78524.62437.09386.32823.42211217.62176185.80387403.42 资料来源

5、：Wind、国泰君安期货研究 20252025 年年 6 6 月月 1313 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 表 2：期权波动率统计(本周最后一个交易日)期权波动率统计期权波动率统计(近月)(近月)ATM-IVATM-IVIV变动IV变动同期限HV同期限HVHV变动HV变动SkewSkewSkew变动Skew变动VIXVIXVIX变动VIX变动上证50股指期权12.36%0.18%6.83%1.22%-1.16%-1.50%16.03(0.11)沪深300股指期权12.64%0.24%9.32%1.93%-

6、4.95%-2.64%16.470.63中证1000股指期权17.42%-0.04%15.65%4.10%-11.91%-3.51%21.990.26上证50ETF期权12.38%0.39%6.25%0.83%-0.74%-0.90%14.490.31华泰柏瑞300ETF期权12.86%0.61%7.61%1.40%-3.76%-1.43%16.010.62南方500ETF期权15.47%0.26%10.44%2.10%-7.28%-1.67%20.290.59华夏科创50ETF20.24%0.82%14.70%-0.08%1.37%-0.22%26.310.85易方达科创50ETF20.87