【国元期货】农产品期权周报：农产品期权策略-250612（26页）.pdf

1、 农产品农产品期权期权周报周报 国元期货研究咨询部国元期货研究咨询部 2022025 5 年年 6 6 月月 1212 日日 农产品期权策略农产品期权策略 【策略观点】【策略观点】油脂油料板块本周涨跌不一，两粕走势较为强势，油脂品种普遍走低。菜油方面，当前国内库存仍处在相对高位，同时中加谈判有向好预期，菜油当前仍有下跌空间，投资者可考虑开仓菜油认购熊市价差策略。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76 号 刘金鹭 电话：010-84555100 邮 箱 期货从业资格号 F03086822 投资咨询资格号Z0019372 韩广宇 电话：010-84555171 邮 箱 期货从业资格号 F03

2、099424 投资咨询资格号 Z0020923 王兆玮 电话：010-84555101 邮 箱 期货从业资格号 F03113608 投资咨询资格号 Z0022231 【目【目 录】录】一、后市展望.1 图表 1 油脂油料板块后市展望.1 图表 2 豆油熊市价差策略损益图.2 .错误错误!未定义书签。未定义书签。图表 3 本周策略表现.2 图表 4 历史策略表现.3 二、期货市场回顾.3 2.1 本周亮点：.3 2.2 油脂油料板块期货走势&期权成交量.4 图表 6 农产品期货本周行情数据（截至 6 月 5 日）.4 图表 7 期权本周行情数据.4 三、期权波动率分析.5 图表 8 油脂油料类商

3、品期权波动率概况.5 图表 9 豆粕期权隐含波动率.6 图表 10 豆粕期货近一年波动率锥.6 图表 11 豆油期权隐含波动率.7 图表 12 豆油期货近一年波动率锥.7 图表 13 棕榈油期权隐含波动率.8 图表 14 棕榈油期权近一年波动率锥.8 图表 15 菜粕期权隐含波动率.9 图表 16 菜粕期货近一年波动率锥.9 图表 17 菜油期权隐含波动率.10 图表 18 菜油期货近一年波动率锥.10 图表 19 棉花期权隐含波动率.11 图表 20 棉花期货近一年波动率锥.11 图表 21 白糖期权隐含波动率.12 图表 22 白糖期货近一年波动率锥.12 图表 23 油脂油料期权加权平均

4、隐含波动率.13 四、期权情绪指标.14 图表 25 6 月 5 日期权 PCR 近一年分位值.14 图表 26 豆粕期权近 10 日成交概况.15 图表 27 豆粕期权近 10 日持仓概况.15 图表 28 豆油期权近 10 日成交概况.16 图表 29 豆油期权近 10 日持仓概况.16 图表 30 棕榈油期权近 10 日成交概况.17 图表 31 棕榈油期权近 10 日持仓概况.17 图表 32 菜粕期权近 10 日成交概况.18 图表 33 菜粕期权近 10 日持仓概况.18 图表 34 菜油期权近 10 日成交概况.19 图表 35 菜油期权近 10 日持仓概况.19 图表 36 菜

5、油期权近 10 日成交概况.20 图表 37 菜油期权近 10 日持仓概况.20 图表 38 菜油期权近 10 日成交概况.21 图表 39 菜油期权近 10 日持仓概况.21 第 1 页 共 24 页 一、后市展望 油脂油料板块本周涨跌不一，两粕走势较为强势，油脂品种普遍走低。菜油方面，当前国内库存仍处在相对高位，同时中加谈判有向好预期，菜油当前仍有下跌空间，投资者可考虑开仓菜油认购熊市价差策略。图表 1 油脂油料板块后市展望 数据来源：Wind、国元期货 标的标的 标的期权波动率是否合理标的期权波动率是否合理 标的未来一周趋势标的未来一周趋势 操作建议操作建议 豆粕豆粕 合理 宽幅震荡 空

6、仓 豆油豆油 合理 宽幅震荡 空仓 棕榈油棕榈油 合理 震荡走低 熊市价差 菜粕菜粕 合理 区间震荡 空仓 菜油菜油 合理 震荡走低 熊市价差 棉花棉花 合理 震荡走低 空仓 白糖白糖 合理 震荡走低 空仓 第 2 页 共 24 页-5000-4000-3000-2000-1000010002000300086008700880089009000910092009300940095009600970098009900 10000损益（元）行权价菜油熊市价差损益图菜油熊市价差损益图买入认购期权损益卖出认购期权损益总损益 图表 2 菜油熊市价差策略损益图 数据来源：Wind、国元期货 图表 3 本