【中原期货】股指期权周报：权重股强与小盘股 日成交额不足万亿 创此波地量-250421（42页）.pdf

1、权重股强与小盘股 日成交额不足万亿 创此波地量 股指期权周报2025.4.21研究员研究员 ：丁文：丁文联系方式：联系方式：03710371-6859911268599112电子邮箱：电子邮箱：dingw_dingw_执业证书编号：执业证书编号：F3066473F3066473投资咨询编号：投资咨询编号：Z0014838Z0014838上交所期权策略顾问：上交所期权策略顾问：YZ16008281YZ16008281投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监发证监发【20142014】217217号号本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议趋势策略趋势策略波动率策略波动率策略股指股指期权期权A

2、股本周延续权重股强与小盘股格局，市场成交萎靡，4月18日A股成交额不足万亿，创去年“924”行情以来地量。沪深300指数窄幅震荡，日三彩K线指标转为灰色；周线重返120周均线，周三彩K线指标维持绿色。IF期货当月合约期贴水标的期现基差缩小，次月合约升水当月合约基差扩大。IO期权成交量萎缩，4月阶段持仓量未能超过上个月，期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR上升，隐含波动率先降后升，趋于平稳，看涨、看跌期权最大持仓量行权价均下降，4月合约到期交割结算价近6个月低点，行权率上升。中证1000指数日线先扬后抑，日三彩K线指标维持绿色；周线险守850周均线，周三彩K线指标维持绿色。IM期货当月合约贴水

3、标的期现基差缩小，次月合约贴水当月合约基差缩小。期权MO成交量萎缩，4月阶段持仓量超过上月，期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR上升，隐含波动率降低，看涨、看跌期权最大持仓量行权价格区间缩小，4月合约到期交割结算价近5个月低点，行权率下降。上证50指数重返850日均线，日三彩K线指标转为红色；周线二连阳，周三彩K线指标转为灰色。IH期货当月合约贴水标的期现基差缩小，次月合约贴水当月合约基差先扩后缩。期权HO成交量放大，4月阶段持仓量未能超过前6个月，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都上升，隐含波动率趋稳，看涨、看跌期权最大持仓量行权价格都上移，4月合约到期交割结算价近2个月低点，行权率上升

4、。4月23日（周三）是上交所、深交所ETF期权4月合约最后交易日。以防守为主或多50空1000套利降波后买入宽跨式做多波动率1 12 2目录Content沪深300300股指期权（IOIO）中证10001000股指期权（MOMO）3 3上证5050股指期权（HOHO）1沪深300股指期权（IO）数据来源：文华财经沪深沪深300指数周指数周K线图线图沪深300指数周线二连阳，周三彩K线指标维持绿色数据来源：文华财经沪深沪深300指数日指数日K线图线图沪深300指数窄幅震荡，日三彩K线指标转为灰色数据来源：咏春沪深沪深300股指期权当月期权股指期权当月期权T型报价型报价300股指期权2504合约到

5、期，2505合约看涨、看跌最大持仓量行权价格分别是3900、3700，期权最痛点是3750数据来源：策略星学院沪深沪深300股指期权隐含波动率股指期权隐含波动率股指期权隐含波动率先降后升，趋于平稳-170.00-120.00-70.00-20.0030.0080.00130.00180.002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00004,000.00004,500.00002023-03-282023-04-072023-04-182023-04-272023-05-112023-05-222023-05-312023-06-092023-06-202023

6、-07-032023-07-122023-07-212023-08-012023-08-102023-08-212023-08-302023-09-082023-09-192023-09-282023-10-172023-10-262023-11-062023-11-152023-11-242023-12-052023-12-142023-12-252024-01-042024-01-152024-01-242024-02-022024-02-212024-03-012024-03-122024-03-212024-04-012024-04-122024-04-232024-05-072024