【国泰期货】金融期权：市场震荡回落，隐波同步走弱，正偏结构回归。-250321（16页）.pdf

1、金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金融金融期权：期权：市场震荡回落，隐波同步走弱，正市场震荡回落，隐波同步走弱，正偏结构回归。偏结构回归。张雪慧 投资咨询从业资格号：Z0015363 Z 报告导读：报告导读：市场震荡回落，隐波同步走弱，正偏结构回归市场震荡回落，隐波同步走弱，正偏结构回归。（正文）（正文）1.期权市场交易概况回顾期权市场交易概况回顾 表 1：期权市场交易概况回顾（日均）期权名称期权名称CALL成交CALL成交量(万手)量(万手)PUT成交PUT成交量(万手)量(万手)总成交量总成交量(万手)(万手)CALL持仓CALL持仓量(万手)量(万手)PUT持仓PUT

2、持仓量(万手)量(万手)总持仓量总持仓量(万手)(万手)CALL成交额(万CALL成交额(万元)元)PUT成交额(万PUT成交额(万元)元)总成交额(万总成交额(万元)元)上证50股指期权3.501.585.085.202.808.0010007.894139.2414147.13中证1000股指期权14.8412.5727.4112.6411.6024.24111601.0580708.15192309.19沪深300股指期权7.934.2512.1812.878.8521.7233210.6116705.4649916.07上证50ETF期权70.7757.71128.4891.8279.

3、14170.9624865.4817485.6542351.14华泰柏瑞300ETF期权59.4949.26108.7575.9367.80143.7329902.3421066.7850969.12南方500ETF期权72.7460.37133.1159.2063.68122.8756460.5243804.45100264.97华夏科创50ETF期权67.5256.14123.65123.2387.18210.4117907.4714872.3032779.77易方达科创50ETF期权37.4960.2697.7638.8029.4068.1910692.137806.0818498.21

4、嘉实300ETF期权8.206.4514.6516.5914.0230.613968.462508.076476.53嘉实500ETF期权8.576.8115.3819.0015.6034.603558.382320.045878.42创业板ETF期权61.0948.52109.6192.2663.61155.8720021.6218116.2538137.87深证100ETF期权2.922.325.247.655.6413.29821.32796.371617.68总计415.05366.25781.30555.18449.301004.48323017.25230328.84553346.

5、09 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 20252025 年年 3 3 月月 2121 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 表 2：期权波动率统计(本周最后一个交易日)期权波动率统计期权波动率统计(近月)(近月)ATM-IVATM-IVIV变动IV变动同期限HV同期限HVHV变动HV变动SkewSkewSkew变动Skew变动VIXVIXVIX变动VIX变动上证50股指期权14.94%-1.11%16.62%1.06%11.59%-0.87%16.86(0.61)沪深300股指期权14.59%-0.75%1

6、5.45%0.99%7.53%-5.11%17.09(0.11)中证1000股指期权22.53%-0.56%20.84%1.34%0.54%0.47%23.96(0.74)上证50ETF期权14.21%-1.45%15.72%4.10%2.89%-4.68%15.80(0.59)华泰柏瑞300ETF期权14.27%-1.34%13.90%4.96%5.39%-1.28%16.49(0.38)南方500ETF期权17.92%-1.39%9.21%0.19%4.66%6.24%21.46(0.41)华夏科创50ETF25.00%-3.90%9.02%-6.59%8.58%-4.42%30.16(0