【华源证券】北交所消费服务产业跟踪第二十四期：氨基酸市场规模稳步扩张，北交所无锡晶海为氨基酸原料药“小巨人”-250729（16页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S王宇璇SAC：S联系人联系人氨基酸市场规模稳步扩张氨基酸市场规模稳步扩张，北交所无锡晶海为氨基酸原料药北交所无锡晶海为氨基酸原料药“小巨人小巨人”北交所消费服务产业跟踪第二十四期（20250727）投资要点：投资要点：国内开始涉足具备高附加值的氨基酸，品种不断丰富。国内开始涉足具备高附加值的氨基酸，品种不断丰富。全球全球和中国和中国氨基酸市场规模稳步扩张氨基酸市场规模稳步扩张，根据 Polaris Ma

2、rket Research、智研咨询数据，全球氨基酸市场规模预计将从 2021 年的 261.9亿美元增长至2030 年的 494.2 亿美元（CAGR=7.3%），2023年我国氨基酸市场规模达436.35亿元，同比增长 4.2%，随着行业不断发展，氨基酸产品不断丰富，国内开始逐步涉足具有高附加值的小品种氨基酸，如苯丙氨酸、异亮氨酸、缬氨酸等，国内外市场表现逐步提升。中国氨基酸市场产业链完整，为氨基酸生产和消费大国。根据智研咨询数据，2020 年中国市场在全球氨基酸市场规模中占比高达 32.23%，位居首位；2020 年中国氨基酸产量中谷氨酸占42.06%，赖氨酸占 36.80%，为前两大品

3、种。在下游应用方面在下游应用方面，国内生产的氨基酸主要用于食品和动物饲料行业，但在化妆品、特医食品和精细化工合成领域也有广阔的应用前景。尽管在产量上，用于医药领域的氨基酸只占较小的比例，但其在疾病预防、治疗以及医疗保健方面的作用不容小觑。北交所无锡晶海为氨基酸原料药北交所无锡晶海为氨基酸原料药“小巨人小巨人”，主要产品包括支链氨基酸（异亮氨酸、缬氨酸、亮氨酸）、色氨酸、苯丙氨酸等。2024 年公司下游客户领域以医药类为主，主要为制剂厂商和培养基生产商，其余作为保健品、化妆品及食品原料，包括雀巢、雅培、费森尤斯卡比等。2024 年公司取得食品生产许可证，有望进一步拓展氨基酸产品在食品领域的应用。

4、总量总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值北交所消费服务股股价涨跌幅中值+1.68+1.68%。本周（2025 年 7 月 21 日至 7 月 25 日），北交所消费服务产业企业多数上涨，市值涨跌幅中值为+1.68%，其中上涨公司达 26 家（占比 70%），中设咨询（+18.57%）、青矩技术（+14.45%）、大禹生物（+9.50%）、田野股份（+9.03%）、骑士乳业（+6.79%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为+2.85%、+1.69%、+4.63%、+2.76%。本周 37 家企业市盈率中值由58.6X 降至 57.1X，总市值由 123

5、8.25 亿元降至 1235.02 亿元，市值中值由 21.96 亿元升至22.09 亿元。行业行业:泛消费产业市盈率泛消费产业市盈率 TTMTTM 中值中值维持维持 72.9X72.9X。泛消费 PETTM 中值由维持 72.9X，泰鹏智能（+6.16%）、太湖雪（+5.50%）、中草香料（+4.23%）市值涨幅居前。食品饮料和农业 PETTM中值由 43.6X 降至 43.1X，大禹生物（+9.50%）、田野股份（+9.03%）、骑士乳业（+6.79%）市值涨跌幅居前。专业技术服务 PETTM 中值由 33.9X 降至 33.4X，中设咨询（+18.57%）、青矩技术（+14.45%）、瑞

6、华技术（+4.19%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率 TTM中值维持 72.9X。公告公告：柏星龙在意大利米兰设立全资子公司柏星龙在意大利米兰设立全资子公司。公司通过子公司深圳市柏星龙产业投资控股有限公司在中国香港设立全资二级子公司。中国香港子公司定位为公司境外投资的通道公司，并作为公司开拓国际区域市场的销售服务中心。同时，公司通过中国香港二级子公司在意大利米兰设立全资三级子公司，该子公司将作为公司欧洲区域业务运营中心。中国香港与意大利子公司将主要承担市场开发和贸易服务职能，并利用中国香港、米兰的区位优势提升公司品牌国际认知度，为公司全球化战略实施提供重要支撑。公司已于近日完成上述投资标