【英大证券】金点策略晨报：短期技术性调整，把握结构性机会-250611（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2025 年 6 月 11 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： 短期技术性调整，把握结构性机会短期技术性调整，把握结构性机会 观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】周二早盘，沪指再度站上周二早盘，沪指再度站上 34003400 点，不过，午后，三大指数集体直线下跌，点，不过，午后，三大指数集体直线下跌，沪指急速下探至沪指急速下探至 33653365 点低位，点低位，34003400 点关

2、口再度得而复失。虽尾盘略有回升，但点关口再度得而复失。虽尾盘略有回升，但力度疲弱。可能与以下几个隐忧有关：力度疲弱。可能与以下几个隐忧有关：首先，技术面上看，沪指首先，技术面上看，沪指 34003400 点是过去半年箱体震荡的顽固上沿点是过去半年箱体震荡的顽固上沿，有效突，有效突破需持续放量消化套牢盘。近期量能始终未能有效放大，暴露资金跟进意愿不足。破需持续放量消化套牢盘。近期量能始终未能有效放大，暴露资金跟进意愿不足。指数一旦触及该区域，解套抛压与短线获利盘涌出，形成围而不攻的困局；指数一旦触及该区域，解套抛压与短线获利盘涌出，形成围而不攻的困局；其次，海外压力犹存。美债问题的阴影及美联储货

3、币政策的走向仍将对其次，海外压力犹存。美债问题的阴影及美联储货币政策的走向仍将对 A A 股股市场产生重要影响。而与此同时，地缘摩擦推升避险情绪；市场产生重要影响。而与此同时，地缘摩擦推升避险情绪；再次，国内经济修复不强，再次，国内经济修复不强，5 5 月月 PMIPMI 数据仍处于收缩区间，而通胀数据也低数据仍处于收缩区间，而通胀数据也低于预期，显示经济复苏基础尚不稳固。消费疲软，汽车行业内卷式竞争激烈，整于预期，显示经济复苏基础尚不稳固。消费疲软，汽车行业内卷式竞争激烈，整体修复仍需观望；体修复仍需观望；最后，当前处于重要政策会议前夕的空窗期。经济复苏基础尚不牢固，部分最后，当前处于重要政

4、策会议前夕的空窗期。经济复苏基础尚不牢固，部分资金选择暂时离场观望，资金选择暂时离场观望，等待更明确的政策信号与增长抓手，市场情绪修复动能等待更明确的政策信号与增长抓手，市场情绪修复动能边际减弱。边际减弱。总之，市场本质是预期的博弈，纵然盘中突现跳水，但总之，市场本质是预期的博弈，纵然盘中突现跳水，但 34003400 点的反复拉锯点的反复拉锯既是消化历史套牢盘的必经过程，也是政策与基本面共振前的蓄势阶段。投资者既是消化历史套牢盘的必经过程，也是政策与基本面共振前的蓄势阶段。投资者无需因短期波动过度悲观，可视其为技术性整体的同时，于整理中把握结构性机无需因短期波动过度悲观，可视其为技术性整体的

5、同时，于整理中把握结构性机会。会。操作上，避免盲目追涨杀跌，高抛低吸或是占优策略。对前期涨幅较大的个股可逐步减持。后市可逢低关注券商、高股息、消费（医药、老年人“银发经济”、年轻人“悦己消费”及大众“平价消费”方向）等方向。另外，成长主线（机器人行业、半导体、AI、数字经济及政策受益的新质生产力方向），也是逢低关注（后市可多分配一些注意力）。最后，主题投资可关注并购重组。可提前埋伏有重组预期及消息的标的。金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周二二市场综述市场综述 周二晨报提醒，近期市场于 3400 点附

6、近徘徊，但貌似是围而不攻，这究竟是何原因？可能与政策空窗期的博弈预期有关。当前经济修复不强，PMI 数据回落至收缩区间，而通胀数据也低于预期，显示经济复苏基础尚不稳固。同时，市场处于政策真空期，投资者普遍等待重要会议释放增量政策信号，或许还有更多增量的入场。展望后市，我们维持 6月初的观点不变，保持谨慎乐观的态度。周二早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后窄幅震荡，沪指偏强，一度收复 3400 点。盘面上看，市场结构性分化，银行延续强势力挺指数，创新药、固态电池等热点板块表现亮眼，军工板块承压走低。在存量资金博弈背景下，板块轮动节奏加快。午后，三大指数突然跳水。临近尾盘，三大指数略有回升，但仍绿