【英大证券】金点策略晨报：短期震荡蓄势不改中期向好格局-250708（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2025 年 7 月 8 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： 短期震荡蓄势不改中期向好格局短期震荡蓄势不改中期向好格局 观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】周一沪指相对强势，但创业板以及深成指的回落下，三大指数分化明显，表周一沪指相对强势，但创业板以及深成指的回落下，三大指数分化明显，表明市场震荡格局依旧。盘面上看，电力、房地产等板块一度表现下，支撑沪指保明市场震荡格局依旧。盘面上看，

2、电力、房地产等板块一度表现下，支撑沪指保持相对强势，不过，题材股整体疲软下，深成指以及创业板指全天走低。两市成持相对强势，不过，题材股整体疲软下，深成指以及创业板指全天走低。两市成交额萎缩至交额萎缩至 1.21.2 万亿。万亿。我们认为，在政策持续发力（如稳增长、产业支持等）和经济基本面逐步修我们认为，在政策持续发力（如稳增长、产业支持等）和经济基本面逐步修复的大背景下，当前的震荡更应视为蓄势而非滞涨，是为后续方向选择积蓄能量。复的大背景下，当前的震荡更应视为蓄势而非滞涨，是为后续方向选择积蓄能量。一方面，国经济复苏态势逐步显现，但修复力度仍不够强劲，企业盈利改善的幅一方面，国经济复苏态势逐步

3、显现，但修复力度仍不够强劲，企业盈利改善的幅度也未达预期。不过，随着政策持续发力下，经济回升以及企业盈利回升值得期度也未达预期。不过，随着政策持续发力下，经济回升以及企业盈利回升值得期待；另一方面，海外美联储三季度降息预期增强，国内继续宽松也值得期待。待；另一方面，海外美联储三季度降息预期增强，国内继续宽松也值得期待。综上所述，目前基本面和流动性这两大关键因素还未能形成有力支撑的情况综上所述，目前基本面和流动性这两大关键因素还未能形成有力支撑的情况下，集中发力推动市场全面上涨的概率较低，震荡上行的概率较大，结构性行情下，集中发力推动市场全面上涨的概率较低，震荡上行的概率较大，结构性行情为主。目

4、光稍微长远一点，后市为主。目光稍微长远一点，后市一旦基本面和海内外流动性共振，市场整体表现一旦基本面和海内外流动性共振，市场整体表现值得期待。值得期待。投资机会可关注以下三条主线：一是中报业绩超预期方向：近期 A 股半年度业绩预告披露呈现加速态势，更多的聚焦于中报业绩等确定性主线，逢低布局中报业绩有改善预期的低位股；二是科技方向：军工、机器人行业、泛 AI、半导体、数字经济（数字货币），也是逢低布局（需要注意的是，科技题材内部将高度分化，投资者需深挖基本面，规避纯概念炒作、估值过高的品种，谨防投资风险）；三是超跌反弹方向：新能源、券商（逢回调择机低吸）。金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条

5、款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周一一市场综述市场综述 周一晨报提醒，从上周五市场表现看，市场虽有上攻，但缺乏基本面和流动性的协作，市场大突破以及新的趋势性行情仍有待进一步观望。震荡上行的概率较大，结构性行情为主，部分具备业绩支撑和政策利好的板块可能会走出独立行情。周一早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后低开低走，创指半日跌超 1%。盘面上看，船舶制造概念早盘大涨，电力股延续涨势，地产股震荡走强，医药医疗股集体调整。午后，三大指数分化，沪指勉强飘红，深成指及创业板指数依旧弱势震荡。盘面上看，稳定币概念股集体上涨，医药医疗股集体调整。全天看，

6、行业方面，电力、电网设备、家用轻工、电源设备、多元金融、房地产开发等板块涨幅居前，生物制品、医疗服务、贵金属等板块跌幅居前；概念股方面，虚拟电厂、跨境支付、绿色电力等概念股涨幅居前，重组蛋白、单抗、免疫治疗等概念股跌幅居前。整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱应一般，两市两市成交额成交额 1208712087 亿元亿元，截止收盘，上证指数报 3473.13点，上涨 0.81 点，涨幅 0.02%，总成交额 4761.97 亿；深证成指报 10435.51 点，下跌 73.25 点，跌幅 0.70%，总成交额 7324.53 亿；创业板指报 2130.19 点，下跌 26.04 点，跌幅 1