【东吴证券】北交所定期报告：北证A股成交小幅回缩，把握中长期成长板块布局-250524（9页）.pdf

1、证券研究报告北交所报告北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/9 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20250524 北证北证 A 股成交股成交小幅回缩小幅回缩，把握中长期成长板，把握中长期成长板块布局块布局 2025 年年 05 月月 24 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 研究助理研究助理 薛路熹薛路熹 执业证书：S0600123070

2、027 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 相关研究相关研究 1-4 月全国新设外资企业增 12.1%，高技术产业部分行业外资增长显著 2025-05-23 北证 50 高位回调，证监会：稳妥实施科创板第五套上市标准 2025-05-22 Table_Tag Table_Summary Table_Summary 北交所市场表现北交所市场表现 行情回顾：本周北证行情回顾：本周北证 50 指数指数下降下降 3.68%，北证，北证 A 股股小幅下滑小幅下滑：截至2025 年 5 月 23 日收盘报 1370.04 点，较上周收盘价下降 3.68%；板块比较来看，

3、沪深 300 指数较上周收盘价下降 0.18%；创业板指数下降 0.88%；科创 50 指数下降 1.47%。北证北证 A 股板块对比：股板块对比：截至 2025 年 5 月 23 日，北证 A 股成分股共 266个，平均市值达 29.36 亿元。从流动性表现来看，本周北证 A 股日均成交额为 300.66亿元，较上周下降 13.31%。区间日均换手率为 9.11%，环比上升 0.07 pct。综合来看，北证 A 股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有提升空间。行业重要新闻：行业重要新闻：央行将开展央行将开展 5000 亿元亿元 MLF 操作

4、，期限为操作，期限为 1 年期年期：中国央行 22 日发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，5 月 23 日，其将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 5000 亿元 MLF 操作，期限为1 年。本月有 1250 亿元 MLF 到期，这意味着 5 月央行 MLF 净投放达到 3750 亿元，为连续第三个月加量续作，也是连续第二个月大额加量续作。金融监管总局：近期将批复第三批保险资金长期投资改革试点金融监管总局：近期将批复第三批保险资金长期投资改革试点 规模规模600 亿元亿元：5 月 22 日，金融监管总局政策研究司司长郭武平在发布会上介绍，保险资金长期投资改革试点的首批试点规模 500

5、 亿元，第二批试点 1120 亿元，最近将进行第三批 600 亿元的批复，规模合计 2220亿元。LPR 年内首降，存款利率同步下调年内首降，存款利率同步下调：5 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR），5 年期以上 LPR 为 3.5%，1 年期 LPR 为 3%，均较前期下降 10 个基点。这是今年以来 LPR 首次下降。与此同时，国有大行及多家股份制银行同步下调存款利率，其中一年期存款利率首次跌破 1%。观点观点 行业推荐：跨境金融、科技创新及高股息消费龙头领域。行业推荐：跨境金融、科技创新及高股息消费龙头领域。顺应政策红利与产业趋势，基

6、于“跨境金融破局+科技突围+消费防御”的立体配置逻辑，跨境金融受益于“南沙金融 30 条”等政策推动，粤港澳金融市场互联互通加速，政策红利驱动金融服务场景创新与资本流动便利化；科技创新聚焦国家战略需求，叠加科创板“硬科技”定位深化，政策扶持与研发投入双轮驱动技术突破，成为破解“卡脖子”问题的核心赛道；高股息消费龙头则在经济结构性转型中凸显防御价值，消费升级趋势下，具备品牌壁垒与稳定现金流的龙头企业，契合险资等长期资金的配置偏好。三大领域分别从政策赋能、科技突围、消费韧性三个维度构建投资逻辑，未来走势总体可观。投资建议投资建议 北证 A 股呈现出现一定回调，北证 A 股/创业板/科创板/深证主板