【东吴证券】北交所定期报告：北证A股成交活跃度回升，把握中长期成长板块布局-250517（9页）.pdf

1、证券研究报告北交所报告北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/9 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20250517 北证北证 A 股成交活跃度回升，把握中长期成长股成交活跃度回升，把握中长期成长板块布局板块布局 2025 年年 05 月月 17 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 研究助理研究助理 薛路熹薛路熹 执业证书：S06001230

2、70027 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 相关研究相关研究 国家金融监督管理总局公布 2025年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况。2025-05-16 中央推进城市更新行动，上市公司募集资金监管规则发布 2025-05-15 Table_Tag Table_Summary Table_Summary 北北交所市场表现交所市场表现 行情回顾：本周北证行情回顾：本周北证 50 指数上升指数上升 3.13%，北证，北证 A 股温和走高：股温和走高：截至2025 年 5 月 17 日收盘报 1422.43 点，较上周收盘价上升 3.13%；板块比较来看，

3、沪深 300 指数较上周收盘价上升 1.12%；创业板指数上升 1.38%；科创 50 指数下降 1.10%。北证北证 A 股板块对比：股板块对比：截至 2025 年 5 月 17 日，北证 A 股成分股共 266个，平均市值达 30.71 亿元。从流动性表现来看，本周北证 A 股日均成交额达346.84亿元，较上周上升39.32%。区间日均换手率为9.03%，环比+0.71pct。综合来看，北证 A 股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有提升空间。行业重要新闻：行业重要新闻：商务部：针对中美日内瓦经贸会谈联合声明表态：商务部：针对中美日内瓦

4、经贸会谈联合声明表态：5 月 12 日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。5 月 10 日至 11 日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实今年 1 月 17 日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域达成一系列重要共识。央行等五部门联合发力，广州南沙迎“金融央行等五部门联合发力，广州南沙迎“金融 30 条”：条”：为助力广州南沙在粤港澳全面合作中更好发挥引领带动作用，5 月 12 日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合印发 关于金融支持广

5、州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见。金融监管总局：险资长期投资试点即将再扩容：金融监管总局：险资长期投资试点即将再扩容：推动中长期资金入市是促进资本市场稳健发展的重要举措之一。5 月 14 日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上宣布，未来将进一步扩大保险资金长期投资改革试点范围，近期拟再批复 600 亿元。目前，中邮保险资管、国寿资产等保险机构正在积极争取保险资金长期投资三期试点资格。观点观点 行行业推荐：跨境金融、科技创新及高股息消费龙头领域。业推荐：跨境金融、科技创新及高股息消费龙头领域。顺应政策红利与产业趋势，基于“跨境金融破局+科技突围+消费防御”的立体配置逻辑，跨境金融

6、受益于“南沙金融 30 条”等政策推动，粤港澳金融市场互联互通加速，政策红利驱动金融服务场景创新与资本流动便利化；科技创新聚焦国家战略需求，叠加科创板“硬科技”定位深化，政策扶持与研发投入双轮驱动技术突破，成为破解“卡脖子”问题的核心赛道；高股息消费龙头则在经济结构性转型中凸显防御价值，消费升级趋势下，具备品牌壁垒与稳定现金流的龙头企业，契合险资等长期资金的配置偏好。三大领域分别从政策赋能、科技突围、消费韧性三个维度构建投资逻辑，未来走势总体可观。投资建议投资建议 北证 A 股呈现出小幅上扬的局面。北证 A 股/创业板/科创板/深证主板/上证主板 PE 分别为 74.35x/59.95x/18