【中原证券】市场分析：成长行业领涨 A股震荡整固-250423（7页）.pdf

1、第1页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚分析师：张刚 登记编码：登记编码：S0730511010001 021-50586990 成长行业领涨成长行业领涨 A A 股震荡整固股震荡整固 市场分析市场分析 证券研究报告证券研究报告-市场分析市场分析 发布日期：发布日期：2025 年年 04 月月 23 日日 相关报告相关报告 市场分析：汽车物流行业领涨 A 股小幅上扬 2025-04-22 市场分析：软件互联网行业领涨 A 股震荡上行 2025-04-21 市场分析：通信电子行业领涨 A 股震荡整固 2025-04-18 联系人：联系人：李智李智

2、电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址地址：上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 投资要点：投资要点：A A 股市场综述股市场综述 周三（04 月 23 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡回落，盘中股指在 3293 点附近获得支撑，随后股指维持震荡，盘中汽车零部件、通用设备、消费电子以及通信设备等行业表现较好；贵金属、珠宝首饰、商业百货以及食品饮料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡上行，创业板成分指数全天表现强于主板市场。后市研判及投资建议后市研判及投资建议 周

3、三 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡回落，盘中股指在 3293 点附近获得支撑，随后股指维持震荡，盘中汽车零部件、通用设备、消费电子以及通信设备等行业表现较好；贵金属、珠宝首饰、商业百货以及食品饮料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 14.02 倍、34.67 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额 12626 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。2025 年财政政策预计更加积极，货币政策方面，央行可能择机降准降息以维持市场流动性充裕，支持实体经济复苏。政策面延续稳市场的基调，近期

4、 A 股呈现分化格局，沪深 300、上证 50 等宽基指数受益于机构资金持续流入，金融、地产等大盘蓝筹表现占优，而科技成长板块延续调整。4 月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。预计短期市场仍以区间震荡为主，但政策托底与经济韧性为结构性机会提供支撑。未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注通信设备、汽车零部件、消费电子以及通用设备等行业的投资机会。风险提示：风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰

5、动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。11707第2页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述.3 2.后市研判及投资建议后市研判及投资建议.6 图表目录图表目录 表表 1 1：A A 股主要指数表现（单位：点）股主要指数表现（单位：点）.表表 2 2：港股主要指数表现（单位：点）：港股主要指数表现（单位：点）.表表 3 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.图图 1 1：最近三年沪深两市平均市盈率变化

6、（单位：倍）最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图图 2 2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）第3页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述 周三（04 月 23 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡回落，盘中股指在 3293 点附近获得支撑，随后股指维持震荡，盘中汽车零部件、通用设备、消费电子以及通信设备等行业表现较好；贵金属、珠宝首饰、商业百货以及食品饮料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡上行，创业板