【东吴证券】北交所定期报告：北证指数高位震荡，看好长期配置机遇-250323（8页）.pdf

1、证券研究报告北交所报告北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/8 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20250323 北证指数北证指数高位高位震荡震荡，看好长期配置机遇，看好长期配置机遇 2025 年年 03 月月 23 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 研究助理研究助理 薛路熹薛路熹 执业证书：S0600123070027 研究助理研究助

2、理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 相关研究相关研究 央行：维持 3 月贷款市场报价利率不变，将研究出台金融支持扩大消费的专门文件 2025-03-22 3 月 LPR 维持不变，二季度降息窗口可能打开 2025-03-20 Table_Tag Table_Summary 北交所市场表现北交所市场表现 行情回顾：行情回顾：本周北证本周北证 50 指数指数下降下降 7.39%，北证，北证 A 股股短期回调明显短期回调明显：截至 2025 年 3 月 21 日收盘报 1305.62 点，较上周收盘价下降 7.39%；板块比较来看，沪深 300 指数较上周收盘价下降 2.29%

3、；创业板指数下降4.16%；科创 50 指数下降 3.34%。北证北证 A 股板块对比：股板块对比：截至 2025 年 3 月 21 日，北证 A 股成分股共 264个，平均市值达 27 亿元。从流动性表现来看，本周北证 A 股日均成交额达 369.58 亿元，较上周下降 5.69%。区间日均换手率为 10.78%，环比-0.64pct。综合来看，北证 A 股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有提升空间。行业重要新闻：行业重要新闻：国务院国资委大力推进战略性新兴产业发展国务院国资委大力推进战略性新兴产业发展：3 月 17 日，国务院国资委党委

4、召开扩大会议。会议强调，要加快推动产业结构跃迁升级，指导中央企业推动传统产业向高技术、高附加值的领域拓展延伸，加快实现高端化、智能化、绿色化发展；大力推进战略性新兴产业发展，因业施策、因企施策指导企业选择适合的产业发展方向、模式与路径；在深入研究资产、行业、市场的基础上，高质量编制企业“十五五”规划。央行加快金融数字化智能化转型央行加快金融数字化智能化转型：中国人民银行 3 月 17 日消息，央行日前召开 2025 年科技工作会议。会议要求，推进自主可控安全高效的金融基础设施体系建设，维护网络安全和数据安全。加快金融数字化智能化转型，安全稳妥有序推进人工智能大模型等在金融领域应用。加快金融数字

5、化智能化转型，安全稳妥有序推进人工智能大模型等在金融领域应用。LPR 连续连续 5 个月不变个月不变，降息窗口或二季度打开降息窗口或二季度打开：中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025 年 3 月贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6%，两个期限品种 LPR报价较上月均维持不变。3 月 LPR 不变符合市场预期。主要是 7 天期逆回购利率锚保持稳定，银行继续面临一定净息差压力，报价行缺乏下调LPR 报价加点的动力。此外，前期一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，短期内降息的紧迫性相对有限。展望后期，今年下调政策利率还是大方向，

6、二季度降息窗口有可能打开，届时会引导 LPR 报价跟进下调。另外，不排除今年通过较大幅度引导 5 年期以上 LPR 报价单独下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能。观点观点 行业推荐：行业推荐：战略性新兴产业、金融科技、消费等领域。战略性新兴产业、金融科技、消费等领域。主要基于政策驱动、产业升级和流动性宽松三大主线展开：1）政策方面：国务院国资委大力推进战略性新兴产业发展，推动传统产业向高技术、高附加值领域转型，强调高端化、智能化、绿色化发展；2）产业科技升级：央行加快金融数字化智能化转型，推动人工智能大模型在金融领域的应用，推动行业升级；3）流动性宽松预期：降息或将降低融资成本