【中原证券】市场分析：成长行业领涨 A股震荡上扬-250411（7页）.pdf

1、第1页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚分析师：张刚 登记编码：登记编码：S0730511010001 021-50586990 成长行业领涨成长行业领涨 A A 股震荡上扬股震荡上扬 市场分析市场分析 证券研究报告证券研究报告-市场分析市场分析 发布日期：发布日期：2025 年年 04 月月 11 日日 相关报告相关报告 市场分析：外盘反弹提振 A 股持续上行 2025-04-10 市场分析：军工半导体行业领涨 A 股先抑后扬 2025-04-09 市场分析：农业消费行业领涨 A 股小幅上行 2025-04-08 联系人：联系人：李智李智 电话

2、：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址地址：上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 投资要点：投资要点：A A 股市场综述股市场综述 周五（04 月 11 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在 3229 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，午后再度上行，盘中半导体、电子元件、消费电子以及汽车等行业表现较好；农牧饲渔、食品饮料、电力以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周五震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。后市研判及投资建议后市研判及投资建议 周五

3、A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在 3229 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，午后再度上行，盘中半导体、电子元件、消费电子以及汽车等行业表现较好；农牧饲渔、食品饮料、电力以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 13.72 倍、33.89 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额 13909 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。2025 年财政政策预计更加积极，货币政策方面，央行可能择机降准降息以维持市场流动性充裕，支持实体经济复苏。中央经济工作会议明确 2025

4、年将实施“适度宽松的货币政策”和“更积极的财政政策”，预计信贷脉冲增强，推动市场流动性充裕。居民超额储蓄部分转向权益市场，叠加险资配置提升，ETF 有望成为增量资金主力。4 月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。业绩超预期的行业龙头及毛利率改善的个股将获资金青睐。未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注半导体、消费电子、电子元件、汽车以及通信设备等行业的投资机会。风险提示：风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；

5、宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。11756第2页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述.3 2.后市研判及投资建议后市研判及投资建议.6 图表目录图表目录 表表 1 1：A A 股主要指数表现（单位：点）股主要指数表现（单位：点）.表表 2 2：港股主要指数表现（单位：点）：港股主要指数表现（单位：点）.表表 3 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.图图 1 1：最近三年沪深两

6、市平均市盈率变化（单位：倍）最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图图 2 2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）第3页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述 周五（04 月 11 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在 3229 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，午后再度上行，盘中半导体、电子元件、消费电子以及汽车等行业表现较好；农牧饲渔、食品饮料、电力以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周五