【东兴证券】A股点评报告：坚定发展信心 夯实牛市基础-250306（3页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东兴策略 东兴证券股份有限公司证券研究报告 A A 股点评报告：股点评报告：坚定发展信心坚定发展信心 夯实牛市夯实牛市基础基础 2025 年 3 月 6 日 A A 股策略股策略 点评报告点评报告 分析师分析师 林阳 电话：021-65465572 邮箱： 执业证书编号：S1480524080001 观点：政府工作报告指明发展方向，坚定发展信心政府工作报告指明发展方向，坚定发展信心。政府工作报告既提出了总体目标，又对重点领域进行了具体阐述，对国民经济发展指明了发展方向，更加坚定了未来发展信心。具体来看，国内生产总值增长 5%左右，城镇调查失业

2、率 5.5%左右。实施适度宽松的货币政策，实施更加积极的财政政策。统筹安排收入、债券等各类财政资金，确保财政政策持续用力、更加给力。赤字率拟按 4%左右安排、比上年提高 1 个百分点。持续用力推动房地产市场止跌回稳，持续用力推动房地产市场止跌回稳。因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。2025 年赤字率拟按 4%左右安排、比上年提高 1 个百分点，赤字规模 5.66 万亿元，拟发行超长期特别国债 1.3 万亿元、比上年增加 3000 亿元。实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模

3、、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展。进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，推动社会综合融资成本下降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。从具体政策来看，符合市场预期的总体方向和水平，对经济和资本市场来说十分正面，有利于稳定市场预期，稳定未来资本市场向好的发展格局。明确了资本发展方向，大科技仍是重中之重明确了资本发展方向，大科技仍是重中之重。报告中对新质生产力重点进行了阐述，培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群

4、发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G 等未来产业。深化先进制造业和现代服务业融合发展试点，加快发展服务型制造。同时，针对人工智能和数字经济给予了高度重视，提出持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大 5G 规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资

5、源开发利用，促进和规范数据跨境流动。从资本市场角度出发，对大科技板块给予了非常高的关注度，中国未来发展大科技是重中之重，科技兴国大方向将奠定中国股市的科技牛行情。投资策略。投资策略。春季行情仍未结束，政府工作报告出台更加稳定了政策预期，强化了对科技和消费的市场预期，大科技板块仍旧是未来相当长时期内最核心板块，人工智能、机器人、低空经济等方向仍旧是投资核心主线，要从中线角度看待行情，短期波动不改变中期向好趋势。同时，我们还是看好消费复苏，随着未来政策逐步落地，消费有望逐步恢复。风险提示：风险提示：经济数据大幅低于预期，政策不及预期，外围环境恶化。P2 东兴证券东兴证券策略策略报告报告 坚定发展信

6、心 夯实牛市基础 2024 年 9 月 19 日 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 分析师简介分析师简介 林阳林阳 中国社科院金融学硕士，长期从事行业和策略研究，曾任中信建投策略分析师、东兴证券基金部基金经理、自营部投资经理，目前为东兴研究所策略分析师。分析师承诺分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告