【东吴证券】北交所定期报告：北证50指数振幅扩大，建议把握北交所配置机遇-250105（8页）.pdf

1、证券研究报告北交所报告北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/8 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20250105 北证北证 50 指数振幅指数振幅扩大扩大，建议建议把握把握北交所北交所配置配置机遇机遇 2025 年年 01 月月 05 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 研究助理研究助理 钱尧天钱尧天 执业证书：S060012212003

2、1 研究助理研究助理 薛路熹薛路熹 执业证书：S0600123070027 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 相关研究相关研究 北证短期震荡回调，继续看好长期空间 2024-12-29 短期回调，看好长期发展 2024-12-22 Table_Tag Table_Summary 行情回顾：行情回顾：本周北证 50 指数下跌，截至 2025 年 1 月 3 日收盘报 1018.17点，较上周收盘价下跌 6.95%；板块比较来看，沪深 300 指数较上周收盘价下跌 5.17%；创业板指数下跌 8.57%；科创 50 指数下跌 7.54%。北证北证 A 股板块对

3、比：股板块对比：截至 2025 年 1 月 3 日，北证 A 股成分股共 263 个，平均市值达 20.42 亿元。从流动性表现来看，本周北证 A 股成交额达 553.99亿元，较上周下跌 21.34%。区间换手率为 20.33%。综合来看，北证 A 股在换手率等指标方面部分优于主板、科创板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。北交所持续扩容：北交所持续扩容：2024 年 1 月/2 月/3 月/4 月/5 月/6 月/7 月/8 月/9 月/10 月/11 月/12 月，新三板共挂牌公司 21 家/26 家/28 家/11 家/11 家/15家/19 家/22 家/68 家/

4、51 家/41 家/21 家，挂牌公司 2024 年 Q1Q3 平均归母净利润分别为 4183/4483/4804/5911/5386/6001/7155/10535/6748/5390/5581/8726 万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。行业重点新闻：行业重点新闻：北交所深入开展上市公北交所深入开展上市公司走访，助力经济高质量发展。司走访，助力经济高质量发展。为贯彻落实中央经济工作会议及证监会相关部署，北交所近期启动了上市公司专项走访工作，切实解决上市公司发展面临的具体问题和困难，进一步提升北交所上市公司质量和投资价值。国家发展改革委详细解析国家发展改革委详细

5、解析 2025 年宏观经济政策。年宏观经济政策。国务院新闻办公室 1 月 3日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委有关负责人表示，去年出台政策的效应将持续显现，今年宏观政策还有充足的空间，加上宏观调控的手段和经验更加丰富，可以为实现目标提供有力的支撑。国家发展改革委对推动今年经济持续回升向好充满信心，对高质量完成“十四五”规划目标任务充满信心。观点观点 【汽车】【汽车】美国 NHTSA 发布 AV-STEP 草案：首次明确了 Robotaxi 政策法规框架。1）定义了哪些参与主体有资格申请 L4；2）申请材料包括详细车辆等信息及安全性证明材料（自证+第三方）；3）L4

6、玩家必须每季度披露报告（L4 车队运行基本情况）+运营期间重要事件及时报告等。根据我们测算，2024 年国内新能源汽车的 L3 智能化渗透率突破 10%，2025 年有望突破 20%，上升斜率或远超市场预期！我们预计 2025-2027年智能化将是主角且或与机器人共振形成新一轮 AI 产业大浪潮！【科技】【科技】字节跳动计划 2025 年将斥资 70 亿美元购买英伟达芯片，正与数据中心运营商洽谈使用 Blackwell 芯片的事宜。我们预计，国内大厂算力资本开支有望迎来加速增长。资本开支的快速增长，有可能带来整个互联网大厂的资本开支新一轮大投资。算力卡、数据中心、相关电气配套产业链有望迎来加速