【海通国际】AI搜索vs传统搜索，谷歌靠AI Overviews稳短期，长期拓展搜索新模式-250508（9页）.pdf

1、 Table_yejiao1 This research report is distributed by Haitong International,a global brand name for the equity research teams of Haitong International Research Limited(“HTIRL”),Haitong Securities India Private Limited(“HSIPL”),Haitong International(Japan)K.K.(“HTIJKK”),Haitong International Securiti

2、es Company Limited(“HTISCL”),and any other members within the Haitong International Securities Group of Companies(“HTISG”),each authorized to engage in securities activities in its respective jurisdiction.Please refer to the appendix for the Analyst Certification,Important Disclosures and Important

3、Disclaimer.Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for English summary)事件事件：2025 年 5 月 7 日，苹果公司服务高级副总裁 Eddy Cue 在美国司法部对谷歌的反垄断诉讼中作证时表示，苹果正在探索将 AI 驱动的搜索引擎（如 Perplexity、Anthropic 和 OpenAI 的 ChatGPT）集成到 Safari 浏览器中，作为对谷歌搜索的替代选项。Cue 指出，Safari 浏览器的搜索量在 4 月份首次出现下降，原因是用户越来越多地转向

4、AI 工具进行搜索。点评点评：谷歌搜索谷歌搜索受受 AI 冲击冲击，竞争格局面临，竞争格局面临转变转变。目前谷歌每年向苹果支付约 200 亿美元，以确保其搜索引擎在 Safari 中作为默认选项。如果苹果引入 AI 搜索引擎，谷歌可能失去这一关键渠道，进而影响其广告业务。根据 Statcounter 的数据，Chrome 的全球搜索市场份额在过去七个月中跌破了 90%，表明 AI 对其造成的冲击巨大。用户越来越多地转向 AI工具进行搜索，传统搜索引擎的吸引力正在减弱。与此同时，搜索的演变对谷歌提出两大挑战：一是现有的广告变现模式需要重构；二是谷歌正面临来自 OpenAI、Grok、Perple

5、xity 等 AI 搜索引擎的新竞争压力。谷歌如何应对风险？以及本次谷歌如何应对风险？以及本次事件事件解读解读：1）苹果引入苹果引入 AI 搜索为补技术短板提体验，失去谷歌支付费用同样造成风险。搜索为补技术短板提体验，失去谷歌支付费用同样造成风险。本次苹果的表态更多是期望提升 Safari浏览器用户体验、增强终端 AI 服务能力。然而，这一转型让其可能失去与谷歌合作带来的每年 200 亿美元的搜索收入。从此次表态来看，苹果选择引入第三方 AI 搜索引擎，更多是出于其自身 AI 搜索能力尚未成熟的现实考量，通过合作来弥补技术短板、满足用户对 AI 搜索的需求。2）AI Overviews 短期稳

6、住广告，长期需短期稳住广告，长期需加快加快搜索搜索模式创新模式创新。谷歌上次电话会表示，公司已推出“AI Overviews”功能，将 AI 深度集成到搜索引擎中，以维持其市场领先地位。该功能目前每月已在全球 140 个国家为超过 15 亿用户提供 AI生成的查询摘要，管理层称 AI 摘要的变现率与传统搜索基本持平。目前 AI Overviews 的推出显示出谷歌在 AI 搜索领域的快速响应，有助于在短期内稳定广告收入并延续用户黏性。然而，AI 驱动的搜索体验将逐步削弱传统“蓝色超链接”结果页面的流量分发逻辑，从而对现有广告点击付费（CPC）模式构成结构性威胁。此外，苹果、OpenAI、Per