【国元国际控股】知乎生态接入DeepSeek，打造AI知识图谱-250211（2页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款即时点评知乎生态接入知乎生态接入 DeepSeek，打造，打造 AI 知识图谱知识图谱知乎（ZH.US）2025-02-11 星期二相关报告相关报告研究部研究部姓名：李承儒SFC：BLN914电话：0755-21519182Email:.hk事件：事件：知乎宣布DeepSeek-R1模型能力已在旗下AI搜索产品知乎直答网页和知乎 App 双端集成上线。用户在知乎直答通用搜索和专业搜索两项功能中，均可选择使用 DeepSeek-R1 模型完成搜索和问答交互。知乎直答还同步上线知识库功能，集合了本地文件上传、网页收藏、RSS 订阅、知乎收

2、藏夹等模块，用户可使用 DeepSeek-R1 模型对论文、文档、网页、知乎问答等特有内容进行信息提取、分析和分享等。点评观点：点评观点：我们认为，由于 DeepSeek-R1 模型具备强大的逻辑推演与结构化输出能力，在问答等文字生成场景中成果瞩目，同时知乎直答拥有社区庞大的优质语料和超过 5000 万篇中英文文献数据。二者结合之后，模型推理过程在社区专业可溯源语料加持下，将更加准确精密；社区专业内容会通过更强大的推理能力得到结构化输出，实现搜索结果和解答质量的全面提升。同时知乎直答生成的内容首次实现了专业内容库与大模型推理能力的深度整合。例如知乎的医疗、法律等垂直领域内容通过 DeepSee

3、k-R1 的解析，能够生成更符合用户需求的答案，同时保留内容的权威性和可追溯性。从用户体验上来看，用户可在通用搜索和专业搜索中灵活切换模型，例如专业搜索模式下，模型会优先调用知乎社区的高质量问答数据，结合推理能力生成更精简、准确的答案，满足不同场景需求，实现了从搜索到知识管理的闭环。随着知乎生态接入 DeepSeek-R1 后，优质答案的产出效率将大幅提升，这一效率增益将直接转化为内容生态的活跃度和商业化潜力，例如广告、付费咨询等场景的优化。分析公司目前估值，对应 2025 年动态 PB 约 0.6 倍，公司目前能够通过较低的成本实现大模型接入，对其生态将有极大利好作用，未来商业化空间潜力提升

4、，建议关注。2即时点评免责条款免责条款一般声明一般声明本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称国元证券经纪（香港）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主

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