【市值风云】康龙化成（300759）-康龙化成员工互殴出圈，股东更狠：上市6年狂减215亿！-250717（8页）.pdf

1、康龙化成员工互殴出圈，股东更狠：上市 6 年狂减 215 亿！导语：国内知名 CRO 企业，主业确实在向好发展。作者：市值风云 App：观韬近日，一则视频引起了风云君的关注，上市公司康龙化成（300759.SZ、03759.HK）有两名女员工因争抢机械设备在公司大打出手互殴，周围多个员工现场围观。虽然公司后来也回应员工之间小矛盾，不影响公司经营，但首先小矛盾打的这么激烈的并不多见，大家感兴趣的可以去搜下视频，用“武松打虎”来形容不夸张。其次，办公区那么多人围观却无人出来劝阻，要么说明公司管理的缺失，人心向背，要么说明这俩人平常都是狠角色，无人敢管，总之折射出来的都不是啥好信号。（专业服务注册制

2、的市值风云 APP）刚好康龙化成也在近期披露了 2025 年上半年业绩预告，我们一起来看看怎么回事。根据业绩预告，康龙化成预计 2025 年上半年总营收 63 亿-65 亿，同比增长13%-16%，净利润 6.79 亿-7.13 亿，同比下滑 36%-39%。之所以营收增长，净利润下滑主要是去年同期处置股权贡献了 6.48 亿净利润，扣除非经常损益后，上半年净利润 6.24 亿-6.48 亿，同比增长 34%-39%。作为国内知名 CRO 企业，康龙化成主要协助客户加速药物创新，具体服务内容包括：实验室服务、CMC（小分子 CDMO）服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务。（2024

3、年年报）CRO 曾是资本市场炙手可热的概念，这也使得康龙化成 2019 年一上市就备受追捧，股价在短短 3 年时间增长超 26 倍，A、H 两地总市值加起来一度接近 2000亿。（专业服务注册制的市值风云 APP）这也对应着公司营收增长最亮眼的那个阶段，但花无百日红，中美贸易摩擦之后，康龙化成增速骤降，2024 年总营收 122.8 亿，增速降至个位数。（制图：市值风云 APP）净利润的波动则要更剧烈一些，2022 年扣非净利润增速直接由 67.5%降至个位数，2024 年更是直接负增长，扣非净利润同比下滑 26.8%，达 11.1 亿。（制图：市值风云 APP）而为了应对冲击，各大 CRO

4、企业纷纷部署本地化。2024 年年报显示，康龙化成在中国、英国和美国共设有 21 个研发中心和生产基地，北美仍是主要收入来源，收入贡献超 6 成，并积极开发欧洲客户。（康龙化成 2024 年年报）无独有偶，行业龙头药明康德（603259.SH）也基本是相同的客户结构和业务布局。（药明康德 2024 年年报）从效果看，康龙化成一季度营收同比增长 16%，上半年营收同比增长超 13%，药明康德一季度营收增长 21%，上半年营收同比增长 20.64%。虽跟之前动辄40%左右的增长有差距，但整个板块确实是在向好。（制图：市值风云 APP）不过有个数据，风云君还是要强调下，自康龙化成上市以来，无论是实控人、股东、高管，还是上市前的投资机构都在持续减持。根据 choice 统计的数据，上述重要股东上市以来 A 股市场已累计减持套现214.53 亿。而截止 7 月 16 日收盘，公司 A 股市值不过 368 亿，这套现真叫一个攒劲。